「借壳上市」的意义是什么？

为什么那些壳愿意借，干嘛不自己上市

吴轶轩 · 2018-9-26 01:36:19

借壳的意义？在于能够快速地成为一家上市公司，并有很好的融资渠道。
一、快速
截至到上周五，也就是4月19日，一共有632家企业在里面排队。大家都排了多久呢？从2012年11月16日开始也就一年多。但更要命的是，有的企业大概是从2011年年初开始报材料的，也就在里面待了3年多，一年的成本也就一两百万，天天看证监会人的脸色，还要面对时不时来一次的核查风暴，那日子比杨白劳还舒坦。
跑远了，你看，最多也就待了3年多，预计今年年底就能出来吧，一共就4年，还弄不好被劝回家或者否决。你就想象你买房时贷款也就批了一年的心情吧。
借壳呢？以梅花伞（002174）为例，2013年8月份停牌发布方案，今年3月份就通过，4月份差不多就完成借壳了，你说同样要成为一家上市公司，人家排队好几年，丫半年就搞完了，气人不？
二、成为上市公司
讲个故事，张三出差天天去五星级酒店，床头有个按摩热线，张三打了后，叫来个美丽的姑娘，一秒钟产生爱情后张三赠与了对方2k大洋并要了发票后，完成了灵与肉的交融，然后感情破裂让那个姑娘走人了。
李四呢，有一次也去了那个城市，但住的是招待所，出来溜达时去了个小发廊（在五星级酒店隔壁），也遇见一位美丽的姑娘，当然短暂的草地上五次的灵与肉后，李四赠与了对方50元然后回家了。
但是，张三在和李四炫耀并交流时，发现，他们短暂爱上的是同一个姑娘。。。。。

这是一个悲惨的故事（对张三而言），但事实就是这样。同样的，同一家公司，上市前值10个亿，上市后就值50个亿甚至100个亿，就像从发廊来到了五星级酒店一样。所以绝大部分公司削尖了脑袋要成为上市公司。

借一步讲，借壳是要成本的，比如25%的股权，但这有什么关系呢。本来这家A公司就50元草地5次，哦~抱歉就10个亿的价值，支付了25%的股权（相当于2.5亿元），然后股东发现自己剩下的75%的股权价值75亿元了，福布斯排行榜一下子上去了一位！换你你干不？

三、有很好的融资渠道
定向增发，配股，公司债（评级也上去了），银行配套融资，政府补助（东航丧心病狂的政府补助，占净利润的99%，当然论数量两桶油最烂了）。。。。。实在不行，我是上市公司啊，我有壳啊，壳还价值好几个亿呢对不？

再说几句战略上的意义，天下武功，万般皆破，唯快不破。举个例子，三安光电，借壳上市的，赶在竞争对手的前面，通过几次再融资，那个钱烧的啊（反正不是自己的）。一定要快，慢了就狗屁了。你看餐饮公司，比如静雅和俏江南，现在只能喝西北风练内功了吧。但是你看湘鄂情！日子不要太好过！当初静雅和俏江南如果借壳上市，日子就不一样了吧？

另外，借壳也有监管套利的意义。以前呢，房地产公司受政策限制，不能IPO，那怎么办呢？借壳！还有一些企业，突然一下子就赚了一大笔钱，但是IPO要求三年盈利，那咋办呢？借壳！但是监管套利都是以前的事情了，现在政策改了，借壳和IPO的条件一样，借壳就只剩下快了。

最后，借壳成本比较高，一般要几个亿，不是那种净利润就两三千万的小公司玩得起的。他们折腾一年的净利润也就刚够在北京二环买个200平米的房子，还牛逼啥呢，对不？（泪奔啊，我连这种房子都租不起呢~~~~~~~~~~~~~~~~~~）

奇怪的葩 · 2018-9-26 01:36:21

这是一个悲情的故事：
虚竹：你为什么给我注入你毕生的功力？
无崖子：因为我已经老了。
虚竹：哦，这就像借壳上市，我虽然也可以自己练就一身功力，可是要耗去大量的时间，不如直接用你的功力。
无崖子：不错，对于一个公司来说，争取一个上市的名额要耗去大量的成本，不如直接用别人的。
虚竹：那你为什么要把功力传给我，你干嘛不自己用？
无崖子：这是一个沉重的问题，让我想起那年夕阳下的奔跑，可如今的我却已经垂垂老矣，看不到明天的太阳了。
虚竹：哦，这就是借壳上市的公司不自己上的原因了吧！
无崖子：恩。一般来说，壳公司具有这样一些特征：即所处行业大多为夕阳行业，具体主营业务增长缓慢，盈利水平微薄甚至亏损。
虚竹：听君一席话，胜读十年书。
虚竹：不哭不是中国人。
无崖子：爱过。

李伟 · 2018-9-26 01:36:23

例如一场丁日的演唱会，

在官方入口买门票的时间成本，资金成本，人脉成本 远远高于 高价收购场内票的成本时，
高价收购场内票更合适。

且，还有不管什么价格，有票就行的脑残粉。（财务上处于强弩之末状态，心态上处于狗急跳墙的企业，上市是种转型，追债的哥们终于能回家抱着老婆孩子睡个好觉了。）

李淼 · 2018-9-26 01:36:24

这个就一句话：
“壳”是死掉的蜗牛剩下的东西。既然能借，就是蜗牛已死，有事烧纸的状态。而既然有人愿意买壳，自然愿意脱手。

风险控制帝 · 2018-9-26 01:36:25

借壳上市的意义在于能够迅速得成为一家上市公司，拥有较低成本的直接融资手段及提升企业的公信力。至于为什么愿意借壳而不是自己上市，我们可以从如下几个方面对IPO和借壳上市进行比较。

注1：仅计算首次融资成本，募集资金20亿以上借壳上市费用较低。

从上文表格的对比可以看到借壳上市具有发行审核宽松、适用范围广、无需保荐人、上市时间短、上市成本可控等优势，所以有些企业还是愿意通过借壳的方式来上市。

张悟饭 · 2018-9-26 01:36:26

股市供求完全扭曲，ipo排长队，股民被套，不许大规模发新股，新股上多了，盘子就那么大，大盘下去了，股民来拼命。但是需求强烈体现在炒新上。反正股民心态不成熟，公司黑心，整个股市投资氛围都不好，人均储蓄是美国两倍，资本市场容量却小到人家几分之一，存量盘不活。想放开资本流动来盘活股市，但汇改没完成外资进来又怕引发新的冲击。

借壳成本小于排队的机会成本和排队审查的成本，或者小于上市后的收益，就会果断采取借壳而不是排队等政府批ipo。

优质壳的改良注资成本小，因此就有利用价值。供求失衡就不能指望退出机制发挥作用了，稍微优质点的壳都会被买走，只有最烂的才能退市退st，因此这个买壳上市实际上是你国特色的退市机制。

「借壳上市」的意义是什么？

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