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一、备兑开仓策略之向上转仓
在备兑开仓后至期权到期日前，如果标的证券价格上涨幅度超过原有预期，且投资者也认为这种涨势将持续至期权到期日，那么，在新的预期和判断下，投资者可对原有卖出的认购期权平仓，并再次卖出一个具有相同到期日但行权价更高的认购期权，也就是向上转仓，以提升盈利能力和盈亏平衡点。
风险提示：投资者在决定进行向上调仓时应注意，新的期权合约尽管有了更高的最大盈利，但盈亏平衡点也变高了，意味着对股价下行的保护能力变弱。因此，投资者要关注盈利能力与风险之间的平衡。
向上转仓对投资者最大盈利能力及盈亏平衡点的影响：
1、盈亏平衡点变大
由此前的备兑开仓盈亏平衡点21元(即购买股票的价格22-卖出认股期权的权利金收入1元)调整至21.9元(即购买股票的价格22-新卖出认购期权的权利金1.1元+对原认购期权平仓的净成本1元)。
2、股票卖出价格提高
向上调仓后，投资者在被要求行权时卖出股票的价格为新的行权价26元/股。
3、最大盈利增大
最大盈利由此前的3元(即权利金收入1元+股票最大所得2元，2元为原期权合约行权价24元-股票购买成本22元)调整至4.1元(新权利金收入1.1+股票的最大所得4元-对原有卖出认购期权平仓的净成本1元，其中，股票最大所得=新行权价26元-股票购买成本22元，对原有卖出认购期权平仓的净成本=卖出开仓时获利1元，但买入平仓时成本为2元)
二、备兑开仓策略之向下转仓
向下转仓可适用于标的证券在所卖出认购期权存续期间内的跌幅超过了原有预期。
风险提示：悟空向下转仓后，通过降低盈利潜力的方式降低了盈亏平衡点，相比原有持仓对ETF的保护能力增强了，但是牺牲了可能的盈利。
向下调仓对盈亏平衡点及投资者最大盈利的影响：
1、盈亏平衡点降低
由此前的2.46元/份（即50ETF的购买价格2.53元-卖出认购期权的权利金收入0.07元）调整至2.43元/份（即50ETF购买价格2.53元-卖出认购期权的权利金0.06-对原有卖出认购期权平仓的净收益0.04元，其中，卖出开仓时获利0.07元，但买入平仓时成本为0.03元）
2、股票行权的价格下降
调仓后股票期权行权价格即为新的行权价格2.5元/份
3、最大盈利能力降低
由原先的备兑开仓最大盈利0.14元【即权利金收入0.07元+股票最大所得0.07元，其中，0.07元=原行权价2.6元-股票购买成本2.53元】变成调整后的0.07元【新权利金收入0.06+股票最大所得（-0.03元）+对原有卖出认购期权平仓的净收益0.04元，其中，-0.03元=新执行价格2.5元-ETF购买成本2.53元，0.04元=卖出开仓时获利0.07元-买入平仓时成本0.03元】
【投资建议仅供参考，不做为您买卖的依据】
【投资有风险，入市需谨慎】 | 
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