股指期权合成空头案例

自从国内推出期权后，不仅满足了市场风险管理工具多样化需求，也对投资者参与股指的门槛降低了很多。以当前的股指期货的保证金要求，交易1手沪深300股指期货(IF)至少需要20W，这对很多投资者而言已经是拒之门外。而在股指期权上门槛相对低很多，而且可以通过不同的组合来进行获利投资或与股票持仓进行对冲和风险管理。

我在上周二(5月18日)我在群内提到沪深300股指当前到达了OP=5216的逻辑攀升目标，这里存在回落的格局，如下图所示：

那么，此时你可以选择做空沪深300股指(IF),也可以通过它的期权来进行做空。但是，很多人可能会选择买入看跌期权。实际上这里要想获得的利润更高的话最好的策略应该是合成空头组合策略；

实际走势上，沪深300股指(IF)在周五下跌超1.49%,而我们的期权组合当日收益率达到47%，这就是期权的魅力，通过小资金撬动较高收益，毕竟期权是属于“价值投资”。

这类策略如同你在股指期货上进行了做空，但是你所花费的成本要低很多，而且如果你对走势的判断正确的话，则带来的收益也是相对更可观。这类组合的盈亏和单一买入看跌期权的不同之处是在它的盈亏如同操作股票期货和外汇一样是呈“线性”的，以当前报价为例，该期权组合的理论模型如下图所示：

而我们应该在期权上如何选择策略，是直接买入看涨或看跌期权还是通过组合来获利，这就要涉及到你对期权的认识以及对市场的判断，该在什么时候如何选择期权的入场，这些知识内容，我在期货学习交流群内近期讲过很多，只要记住我所讲过的一些基本原则，那么期权对你而言就很简单了。本文不再阐述这方面的内容。

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