知识分享 | 认识50ETF期权的交易指令

本文来源：力的期权工作室

对于目前国内的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权，初学者是不是了解你所下单时的指令类型呢？期权交易中，粗略分可以把挂单指令分为四类：

限价指令
市价剩余撤销指令
市价剩余转限价指令
FOK指令（分为市价和限价，我们以市价为例）

在公园的小角落里，发生了这么几个故事，而这些故事或许可以让您永远记住期权这四类指令的含义和区别。

故事一（限价指令）：

老王家里有个独生子，老王自认为儿子是个绩优股，所以对女方的要求甚高，学历要高，家境要好这些不说了，关键是还是以貌取人，一定要女方的颜值超过90分，这是找模特的节奏吗？况且模特学历也不高啊，呵呵！……
于是老王代替儿子在相亲角里挂了单，上面写明颜值要超过90分。同志们，这样的订单就叫做“限价单”。如果相亲角里所有女方的身高都小于90分，那么老王的儿子就肯定不会成交。同样的道理，如下图所示，在期权交易中，你限价0.0055元/份的价格买入，当前卖单队列中最低愿意的卖价是0.0058元/份，所以当前不能成交。

但或许下一分钟，期权市场上有一个人挂出了10张0.0054元/份的卖单，这时你0.0055元/份的限价买单就会成交了。

故事二（市价剩余撤销指令）：

老丁家里有个双胞胎女儿，当然了，你可以认为她们长得一模一样。老丁的两个女儿是个随遇而安的人，不是很挑剔，但苦于工作环境和当初所选的专业，一直也没有BF。于是老丁和她女儿开始在公园里寻找机会了。她们的原则很清楚，只要对方真诚，颜值统统无所谓！！！
可是天不如人愿，今天公园里门厅罗雀，只有一个男孩被挂了单，由于双胞胎儿女对颜值没有要求，所以很很快地，姐姐找到了牵手对象，进入“恋爱”新阶段，但妹妹还没“成交”对象，妹妹心里一失落，就跟着老丁一起回家了。这就是“市价剩余撤销单”——对手方有什么我成交什么，但我单子太多了，没成交的自动撤销。以下图为例：

在期权交易中，我想市价买入60张期权，然而对手方盘口（当前最低价愿卖）只有53张单子，所以在“市价剩余撤销”指令下，我的成交结果是53张，剩余7张自动撤销。

故事三（市价剩余转限价指令）：

还是老丁家里那对双胞胎女儿，还是公园里门厅罗雀，只有一个男孩被挂了单。由于双胞胎儿女对颜值没有要求，姐姐很快找到了牵手对象，进入“恋爱”新阶段，妹妹还没“成交”对象，但这一次妹妹却不失落，没有和老丁一起回家了，而是继续在公园里等着新对象出现。由于姐姐找到的对象颜值是60分，所以妹妹心里想，只要新出现的男孩颜值达到60分，我就愿意“成交”，那么这就是“市价剩余转限价”指令——对手方有什么我成交什么，但我单子太多了，没成交的以前面成交价继续挂单等待。仍以下图为例：

在期权交易中，我想市价买入60张期权，然而对手方盘口（当前最低价愿卖）只有53张单子，所以在“市价剩余转限价”指令下，我的成交结果是53张，剩余7张以0.0315的价格买入等待成交。

故事四（市价FOK指令）：

老张家里同样有对双胞胎女儿，只要对方真诚，颜值统统无所谓！！！他的女儿没空，老张决定代替她们去公园。老张这个人呢，有个怪毛病，就是公平主义！姐姐有的老张总是希望妹妹也有，带着这样的想法，他进了公园。哎！今天可能是下雨的缘故，环境显得有些凄惨，只有一个男孩被挂了单。老张左思右想，总不能姐姐有了妹妹没有吧，最后决定先在隔壁星巴克坐会儿，一个小时后，他又重返公园，发现有了两个男孩被挂了单，于是他全部记下了两个人的联系方式，一个给了姐姐，一个给了妹妹。
这就是“市价FOK”指令——要么全部成交，要么全部撤销。仍以下图为例：

在期权交易中，我想市价FOK买入60张期权，然而对手方盘口（当前最低价愿卖）只有53张单子，所以在“市价FOK”指令下，因为不能全部成交，我就全部撤销，所以我的成交结果是0张；当卖一的盘口数量超过60张时，再下市价FOK指令买入60张期权，则能够全部成交。

故事里的事，生活中的事，但愿这些故事能让您开怀，让您笑到学到！

附：期权追风营核心人员简介

营长蒋挺：上海交通大学新闻传播硕士，安徽大学经济学学士。5年期货市场经验，3年媒体行业经验，3年私募行业经验，善于跨界资源整合。现任知名私募——上海亿信伟业市场总监，负责股票、期货、期权、量化等业务拓展；并是大中华资管圈、区块链100人论坛、期权追风营、九盟等知名社群创始人。

副营长（兼顾问）胡鹏，上海裕灏投资管理有限公司董事长兼投资总监，厦门大学化学系本科毕业，多年科研机构钻研经历和大宗商品国际贸易经历，擅长研判大势，对经济周期有独到理解，对缠论研究颇有心得。擅长投资及资本运营，熟悉证券市场、资产管理及企业管理业务，在投资领域有丰富的市场经验。尤其擅长金融市场商品市场的交易大势研判，对行业和企业发展有深刻的理解，行业覆盖二级市场、大宗商品、进出口贸易、期货、期权、资本运作、对跨行业资本市场的操作思路独特。

干事沈博文，英国格林威治大学金融学学士，国际银行学硕士。现任职于中信建投证券，4年多的证券从业经验，主要负责期权衍生品业务，具备上交所期权投顾资格；同时对证券二级市场有较深刻的研究和认识。（个人微信号：shenbowen1990）

(目前主群期权追风营已满，可添加管理人微信加入期权追风营储备基地群，等后续主群有空缺再通知进入。微信：shenbowen1990 加微信请备注姓名+公司名称+职位）

干事胡华青，上海牧鑫资产管理有限公司-市场部高级经理，牧鑫资产是一家专注于量化投资的资产管理公司，致力于为客户创造持续稳健绝对收益。主要策略有：市场中性、CTA、场外期权、多市场量化策略等，曾获得 2016多策略金牛奖、2016中国私募基金成长奖、2017最具成长潜力私募基金公司等多项荣誉，衍生品是牧鑫资产的优势和专长，是国内做场外期权比较专业和资深的机构之一！

干事崔振上海杉达学院国际经济与贸易学士学位，上海财经大学管理会计专业研究生同等学力。7年期货市场从业经历。2014年起开始参与国内场外衍生品市场。2015年入职迈科期货，现任有色金属事业部经理。在场外衍生品领域和有色金属领域有较为丰富的产品开发与客户维护经验。善于帮助开户开发现货与期货、期权相结合的交易模式。

干事张徐炜，现就职于宏信证券有限责任公司上海分公司，8年从业经验，主要负责金融衍生品业务，对构建产品及搭建系统服务方案有丰富的经验和心得。并是知名金融社群“资管视野”（原”资管视界“）的核心管理层。

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