“基金”应该怎么选、怎么买、怎么卖？

本文纲要
一、买卖基金的基本知识
二、基金投资的心态
三、网格交易法

这几天，有客户在后台回复我，看了很久的基金知识，但从没买过基金，想买却不知道具体怎么操作。那么今天我就从买卖基金的基本常识、投资心态、网格交易三个部分来做个阐述：

一、先讲一下买卖基金的基本知识

根据基金的交易场所分类，可以分为场外基金和场内基金，一般我们说的普通开放基金都属于场外基金，也就是每天只有一个净值作为申购赎回的价格，可以通过官方直销渠道或者银行、券商、第三方平台等代销渠道进行申赎。

而LOF、ETF、分级基金A/B份额等基金，是场内交易基金，它们的价格跟股票一样，盘中随时在变化，需要有股票账户才能购买。

（一）场外基金购买渠道：

1.公司官网/手机应用软件/代销机构

基金公司直销渠道。可以在公司官网、APP平台（有的话）或者官方微信平台注册一下，绑定银行卡即可。优点是直销渠道费率最低，缺点是只能买该公司自家产品，比如你在国泰基金开户注册过了，突然想买华夏基金的产品，就得再去华夏基金官网注册一个账号。

2.银行、券商渠道

银行、券商作为基金公司代销渠道，也可以购买场外基金。如果你持有某家银行银行卡并开通了网上支付功能（需预留手机号），或者开通了某家券商的账号，就可以在它们的官网或者APP平台内直接进行场外基金的申赎操作。缺点是一般没有费率优惠。

3.第三方平台

现在这样的平台比较多，比如具有权威性的金牛基金网（新华社和中国证券报旗下，“金牛奖”颁奖单位），另外有蚂蚁聚宝、蛋卷基金、数米基金网……等，我比较推荐这种方式。只需要把开通网银的银行卡和平台绑定，就可以自由申赎。这种方式的优点在于，第一，基本是一个平台可以购买到所有的基金产品，不需要到各个基金公司官网去注册账户；第二，现在很多第三方平台有费率优惠，很多都能给到和直销渠道一样的优惠力度。

（二）场内基金购买渠道：

需要有股票账号，可以购买ETF、LOF或者分级基金子份额，以及一些场内货币基金。买卖场内基金和股票一样，付的是交易费，基本上只有万分之几，和场外基金动辄千分之十几的费率相比算很便宜了

不过，如果你是个还没买过基金的新基民，建议暂时不要考虑买场内基金啦。

（三）交易策略
很多人把基金当成股票炒，按照股票的交易策略去买入、加仓、卖出基金，这肯定是不对的。我把自己总结的交易策略分享给大家。什么时候买？买什么基金，买多少？这几个问题是大家问得最多的。我们的买入原则，简单归纳为以下几点：1.不要追热点。
2.当四面八方都在吹“某某基金”如何如何牛的时候，是当下最大的热点的时候，基本已到高点。这个时候买，那多半挂在旗杆上。出现这几种过热现象：当有人开始追涨，当小白开始大举买入，当爆款基金频繁的时候，都该警惕了。3.所以我们一般选择：当媒体大骂基金套了多少人，当市场已经被跌得没了声音，当大部分人都开始恐慌，当许多人都开始割肉离场的时候。我们选择逆向思维，才能发现和把握到真正好的买点。大道至简：别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。
那买什么呢？简单点说：买排名靠前的头部基金公司的产品，再叠加那些我们深入研究后，认可的至少有3年以上优秀业绩的头部基金经理管理的产品。主要买什么呢? 像消费、医疗、科技、周期等品种。
基金的基本面问题：可以通过看基金的业绩是否跑赢业绩比较基准、同类型基金走势，基金经理是否更换，现任经理的操作风格、历史业绩（最大回撤）等指标来判断。
（四）关于建仓、持仓、加仓、怎么建仓？一般先买10--30%，可以组合投资，买完要记得把分红方式改为“红利再投资”。原则上，买3--6只基金就可以了，贪多嚼不烂，集中精力，提高单位产出率。持仓原则：在亏损2%至盈利10%之间，一般不进行操作，相信自己选的优质基金，没必要频繁折腾，等待收益达到止盈目标，再考虑是否调仓。[h1]加仓原则：[/h1][h1]收益率为负，无论涨跌，加仓均能降低持仓成本价，提高收益率！（择机加仓）[/h1]收益率为正，无论涨跌，加仓均能提高持仓成本价，降低收益率！（持仓为主）收益率为负的情况下：（定投解套）1.不要逢跌补仓，净值跌破持仓成本价的5%，开始定投。2.基金净值跌破5%，周定投本金10%。3.基金净值跌破10%，周定投本金20%。4.基金净值跌破15%，周定投本金30%。5.当基金开始走微笑曲线，慢慢回本，就停止定投。6.收益率为正的情况下：原则上不加仓。
如果觉得上面的方法麻烦，可以参考最简单的办法：（一次性补仓解套）一次性补仓有定额补仓和金字塔式补仓两种策略可选。
定额补仓。简单来说就是每当市场下跌固定的幅度，就买入固定的金额。比如，基金净值跌了10%，买入自己持有规模的20%。再跌10%，接着再买入自己持有规模的20%。这种方法的优点是省心，不用计算。（只参考净值就可以）
金字塔式补仓。简单来说就是越跌越买。这种方法和分批定量基本上是一样的操作方式，只不过是每次补仓的金额会随着下跌的幅度增加而增加。比如，在基金的原本的基础上跌了10%，买入自己持有规模的10%，在原本基础上跌了20%，买入自己持有规模的20%，在原本基础上跌了30%，买入自己持有规模的30%，（我们要相信市场不会无限制往下跌，总有反弹的时候）以此类推。这种方法的优点是当市场反弹时，回本快。但是也要求投资人心理素质更高。

A股长期以来走势摘自同花顺（作者整理）

[h1]（五）赎回原则：[/h1]1.设定目标收益率，比如20%年化收益。2.达到预期收益率后，考虑抛一半。3.达到预期目标收益率后，回撤超过5%，立马全赎回；回调没超过5% 就继续持有。4.锁定利润，避免坐过山车，在基金投资中非常重要。因为资金是有时间成本和机会成本的。市场总是不缺机会，有时等待比买卖更重要。每次都能实现利润，会让投资心态变得更健康和愉悦。

二、讲一下基金投资的心态

近期市场投资风险偏好趋紧，该如何进行买卖决策？

要控制风险顺势而为

巴菲特经常被引用的一句话是：“投资的第一条准则是不要赔钱；第二条准则是永远不要忘记第一条。”可以说，巴菲特的成功很大程度上是由于遵循了不亏损的原则，尽量减少亏损的年度数，投资的第一要务是避免损失，这也是巴菲特极度重视控制风险的原因；第二，尽量增加暴利的年度数。控制风险顺势而为的目的主要是，减少风险的同时增加投资回报。

如果想要的低风险区域迟迟不来怎么办呢？那么只有两个字：等待！市场的无效性总会带来价值低估的机会，那么这个时候就是你出手的时候。从长期看，你一定会取得远远超出市场回报的机会。

理性进行基金投资，思虑周全很有必要
投资必须坚持理性的原则，如果你不了解它，就不要行动。也就是说一个人的精力总是有限的，不同的企业从事着不同的业务，这些业务不可能是我们都熟悉和了解的。不如将我们有限的精力集中在我们熟悉的基金上，尽可能多地了解这些基金的情况，这有利于我们的投资决策。或者把投资理财交给专业人士进行管理，毕竟“术业有专攻”，这样就更能提高效率，省时又省力。

及时止盈止损
接近目标价时逐步减仓，不赚最后一分钱。
在经历了市场上涨之后，大部分基民都是赚钱的。从大概率上看，基民的收获是相对丰厚的。如果已经达到心理预期的收益，可以赎回一部分基金，落袋为安。或者将权益类基金转换为纯债基金，规避风险。端正态度，不赚最后一分钱，同时当发现基本面预测出现错误时，及时止损。

拉长投资周期，寻求中长期资本增值

一般情况下，短线投资基金不会获得暴利。同时，频繁的交易，会因交易费用而消耗了一定的收益，使收益缩水，甚至亏本。

基金的过往业绩不代表未来的收益，基金是一种分散投资的组合投资方式，寻求的是中长期的资本增值，虽然短期内，市场的波动、国内外经济形势和政局变换以及政策等因素会影响基金的收益。

但任何基金过往的业绩表现，都不代表未来可以获得同样的业绩，所有购买基金的投资者都应该清楚自己所购买的基金的风险、性质与功能等。

（长期持有，平均年化收益15%左右）

三、讲一下网格交易法（仅作参考）

网格交易，简单说就是，建仓之后，每涨一定程度就卖掉一部分，每跌一定程度就加仓。它的本质是利用价格的上下波动，不断的高抛低吸。为了方便解释，我模拟一个情况。
假设我买了10万元的基金，成本价是1元。那我就以1为基础，每向上或向下浮动0.1元就画一条水平线，横轴是日期，这样就形成了一个网格。很明显，这些格子高度相同，都等于建仓价的10%。然后，在之后的每一天，每当基金的净值向上突破格子，就卖1/10的仓位，也就是1万，每当净值向下突破格子就追加1万。
按照下图中模拟的情况，第一天，基金净值跌到了0.85，触碰到我设定的低于0.9就买1万的条件，所以加仓。那下一次净值高于1我就卖1万，净值低于0.8我就再买1万。所以，当第二天，基金净值到了0.73，触发了0.8的买入价，又可以追加1万。第三天净值是0.88 ，既没有高于0.9，也没低于0.7，所以不操作。

网格交易策略示意图

（仅做参考，现实中基金净值变化没这么大）

你可以自己调整格子高度，比如设定为0.05元，也就是建仓价的5%，你也可以设定格子高度不一样，比如每当比上一次的买卖操作涨跌5%就交易一次。
当然，基金的频繁买卖会面临一定的成本，但现在基金申购费一般都打一折，折后大概是0.15%。所以主要的成本在赎回费上，一般持有7天以上，赎回费约0.5%，这样买一次加卖一次的成本大约0.65%

那么这种方法实际效果如何？我们拿回撤较大的2018年检验一下。
假设极端一点，我在2018年1月24日买了100万的偏股型基金，那我恰好被套在18年的最高点，如果我什么都不做，则直到19年9月9日才能解套，整整煎熬8.5个月，而且中间要承受最大27.78%的回撤。但是如果我利用网格交易，网格间距设置为5%，每次拿被套金额的1/10，也就是10万进行操作，那么19年4月1号我就能回本，比什么都不做，提前了5个月，最大回撤仅20.47%。

来源：wind

而在这个过程中，我一共进行了10次操作，其中，加仓7次，减仓3次。每一次操作都会带来基金实际成本和收益率的变化，比如在第一次加仓之后，累计投入成本110万，虽然此时基金净值相比被套的时候已经回撤6.37%，但我的基金收益率被降低到了5.79%，等到最终解套的时候，我不仅不亏，还有1.38%的收益，即便刨除掉做网格的交易成本，还实现了1.2%的收益，而本金比最开始增加了40%。在整个交易过程中，本金最高时则比最初增加了50%
网格交易模拟（间距5%）

数据来源：wind，数据仅为侧算，不代表真实收益及未来表现
但是如果我把网格间距缩小，设置成3%，这样交易会更加频繁，凑巧的很，我还是19年4月1号就能回本，并且去掉交易成本，仍然有2.58%的收益，本金只比最开始增加了20%
网格交易模拟（间距3%）
数据来源：wind，数据仅为侧算，不代表真实收益及未来表现
不过需要注意的是，基金三点之前交易才能按照当天的收盘净值计算。所以在实操中，往往是根据当天的估计净值决定是否买卖。

篇幅有限，今天就介绍到这里；也欢迎对金融感兴趣的朋友关注本公众号后跟笔者交流。

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