实值认购期权时间价值为何是负数？

今天的期权市场可真令人头痛，50etf收涨0.5%，结果大部分的认购合约都是下跌的？

是的，你没有看错。

什么原因导致出现了这种情况呢？

两个原因，隐含波动率和时间价值。要知道，影响期权合约价格的因素里面，这两者所占的比重挺大的，有的时候甚至要大过期权标的本身的走势。
就好比今天，这种情况可能在未来的期权交易中经常看到。

今天市场又是高开，原因在昨天的文章讲了很清楚，外围因素。我们先来看一下，今天vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权隐含波动率的分时图：

市场高开高走后，就拿6月2900认购期权（平值期权）为例，价格从开盘高开0.0397一度冲上0.0474，涨幅达到了40%。但架不住现在期权交易者聪明啊，见好就收，看到你拉两油，券商板块又不给力，狂拖后腿，平仓先走一波，今天认购期权合约持仓量减少15202张。隐含波动率能不降下来吗？

全天都是降波的一个过程，期权卖方最近可真是舒服。看回调买入认沽期权得到的收益还不如直接卖出认购期权。时间价值加上隐含波动率下降，双重收益。所以高开的行情下，追高额外谨慎，尤其是在周一。

回到今天的重点问题，50etf的实值认购期权时间价值为何是负数？

我们都知道，期权的价格是由内在价值和时间价值相加而成的。
内在价值定义为期权买方如果立即行权能获得的收益，时间价值则会随着到期日的临近加速衰减。通常我们认为期权的时间价值大于零。因此，对于单个期权合约而言，期权价格通常要高于内在价值。

而近期这些深度实值认购期权整体交易价格均低于其内在价值，意味着这些期权的时间价值为负数。

那么近期的异常现象该怎么解释呢？我们不得不再次提到内在价值，它确切的定义是指期权买方行权时可以获得的收益现值，注意这里有一个贴现的概念，内在价值实际上与贴现率有关。

其次，我们再来看看深度实值的认购期权到底有什么与众不同的特性。期权交易价格主要与标的涨跌方向、波动率和时间三个因素相关，而深度实值期权的价格主要与标的价格有关，与隐含波动率、剩余时间等因素几乎无关。因为深度实值期权行权的概率非常高，不会受到标的波动幅度、剩余时间等因素的影响。因此，深度实值认购期权近期的现象和价格低于内在价值的现象也就不难理解了。

当然这实际上对于我们的交易有什么影响呢？

没有，实值期权那么贵，没事买它干嘛！

还是聊一聊，近期大家关心的问题，沪指究竟能不能突破？

明天很关键。因为周二是自2646上升以来的第五十五天，重要的时间窗口。

当前沪指是处于日线的高位钝化，周线级别的二次加速向上，60分钟的方向向上信号确认。技术面上是多头趋势不变。

沪指进一步突破，需要关注什么？权重金融，尤其是券商板块。

所以，明天该怎么做？

50ETF 日内关键价位和数据：
6月8日50ETF期权价格日内关键位置（根据持仓变化测算）

目前阶段价格重心（买方最痛点）：2.850
上端压力价位：2.935
下方支撑价位：2.853

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