【华泰金工林晓明团队】权益、跨境ETP整体表现较优——ETP与量化基金周报20190127

摘要
上周五贵金属强势上涨，伦敦金现单日涨幅超1.70%

上周（2019/01/21-2019/01/25）A股四大股指先跌后涨，成交量小幅降低；十年期国债利率整体小幅上行；隔夜和中短期限Shibor利率上行明显，长期限Shibor利率小幅下跌；伦敦黄金和白银现货价格周五强势上涨，收复前一周跌幅；上周人民币兑美元、欧元、日元小幅升值，兑英镑持续两周贬值，但贬值幅度有所减缓。

上周九泰锐富(168102.SZ)领涨权益类ETP
上周权益类ETP主动型表现优于被动型，大多数主动型权益ETP上涨，被动型权益ETP涨跌数量相当，大盘风格相对占优；债券ETP涨跌互现，主动型上涨数目少于被动型，成交量有小幅上升；大多数跨境ETP价格上涨，被动型表现优于主动型；黄金类ETP表现连续两周不佳且交易量有所下降，但周五伦敦金银现货的强势上涨尚未反映到ETP产品上。

上50ETF、广发聚利LOF上周场内流通份额增幅较大

上周ETF中，上50ETF(510710.SH)场内流通份额增幅最大，达8.02%。近期新上市的建信H股(513680.SH)和A50ETF(512150.SH)的降幅较大，分别为79.32%和78.15%。上周LOF中，广发聚利(162712.SZ)和易基综债(161119.SZ)的场内流通份额增幅较大，分别为17.38%和15.14%，AH50C(501068.SH)连续两周场内流通份额降幅最大，上周达83.97%，该基金目前场内流通份额仅约4万份。。

上周新上市ETP动态
建信基金的建信港股通恒生中国企业ETF于2019年1月21日上市，由薛玲,李博涵任基金经理。该基金业绩比较基准为恒生中国企业指数收益率(经汇率调整，513680BI.WI)，成分代码为HSCEI.HI。汇安基金的汇安富时中国A50ETF于2019年1月21日上市，由计伟任基金经理。该基金业绩比较基准为富时中国A50指数收益率(512150BI.WI)，成分代码为830009.XI。

风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

中国ETP市场总览
ETP（Exchange Tradable Products）是交易所交易产品的总称，在世界范围内，ETP主要包括交易所交易基金、交易所交易货币、交易所交易商品、交易所交易票据等。目前，我国的ETP的数量和规模都在稳步提升，相关产品覆盖到股票、债券、货币、商品和外汇等多个市场。

国内ETP的数量与规模
我国的ETP按产品形式可分为交易型开放式指数证券投资基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）、上市开放式基金（Listed Open-Ended Fund，简称LOF）、封闭式基金和分级基金；按资产类别可分为权益类、债券类、商品类、跨境类和货币类。根据Wind数据统计，截至2019年1月26日，除去分级基金，我国大陆地区ETP总数目为487，总规模约为8303.53亿。

上周新上市ETP动态
建信基金的建信港股通恒生中国企业ETF于2019年1月21日上市，由薛玲,李博涵任基金经理。该基金业绩比较基准为恒生中国企业指数收益率(经汇率调整，513680BI.WI)，成分代码为HSCEI.HI。基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。

汇安基金的汇安富时中国A50ETF于2019年1月21日上市，由计伟任基金经理。该基金业绩比较基准为富时中国A50指数收益率(512150BI.WI)，成分代码为830009.XI。基金投资于标的指数成份股、备选成份股的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金基金资产的80%。

上周ETP市场表现
本周报主要统计权益类、债券类、跨境类和另类ETP的市场表现。

权益ETP大多上涨，主动优于被动

上周大多数权益类ETP上涨，主动型表现优于被动型。成交额前20的主动型权益ETP中仅三支收跌，九泰锐富(168102.SZ)领涨，涨幅达到2.50%。成交额前20的被动型权益ETP涨跌数量相当，其中上50ETF(510710.SH)涨幅最大，达到1.03%，央调ETF(512960.SH)跌幅最大，达到1.48%。统计发现，跟踪上证50、沪深300和MSCI系列ETP均表现不俗，大盘风格相对占优。

上周债券ETP涨跌互现

上周债券ETP涨跌互现，主动型上涨数目少于被动型，成交量较前一周有小幅上升。在成交额前10名的主动型债券ETP中，泰达聚利(162215.SZ)和天弘添利(164206.SZ)维持上涨态势，涨幅分别达2.19%和1.46%，其余大部分主动型ETP小跌，跌幅最大的是万家强债(161911.SZ)，下跌0.28%。成交额前10的被动型债券ETP中，十年债(511310.SH)涨幅达0.62%，10年地债(511270.SH)跌幅最大，达到0.84%。

跨境ETP绝大多数上涨

上周大多数跨境ETP价格上涨，被动型表现略优于主动型。主动型跨境ETP中，互联网QD(160644.SZ)价格强势领涨，价格涨幅达6.23%，该基金在2019年1月22日宣布暂停办理相关销售业务；黄金类ETP表现连续两周不佳；诺安油气(163208.SZ)价格跌幅最大，收跌2.20%。成交额前15的被动型跨境ETP价格整体上涨，H股ETF(510900.SH)领涨，价格涨幅达1.93%，华宝油气(162411.SZ)价格跌幅最大，达2.28%

黄金白银ETP量价齐跌，现货价格传导存在时滞

上周另类投资ETP中，贵金属ETP量价齐跌，周五伦敦金银现货的强势上涨尚未反映到价格上，未来预计会有所体现。鹏华前海(184801.SZ)上涨1.44%，该基金在2019年1月22日宣布暂停办理相关销售业务，其折价率达到了13.99%。

本周ETP份额变化
以下统计了基金规模不低于1亿的非货币型ETF和LOF的场内流通份额变化情况。

上50ETF场内流通份额增幅最大

上周场内流通份额增幅前十的ETF中，上50ETF(510710.SH)场内流通份额增幅最大，达8.02%，但其最新场内流通份额不足2亿份。场内流通份额降幅前十的ETF中，建信H股(513680.SH)和A50ETF(512150.SH)的降幅较大，分别79.32%和78.15%，这两个基金均在2019年1月21日上市，目前场内流通份额均不足1亿份。

广发聚利LOF场内流通份额增幅最大

上周场内流通份额增幅前十的LOF中，广发聚利(162712.SZ)和易基综债(161119.SZ)的场内流通份额增幅较大，分别为17.38%和15.14%，二者价格均有所回落。场内流通份额降幅前十的LOF中，AH50C(501068.SH)连续两周降幅最大，上周达到83.97%，该基金的场内流通份额很小，目前仅4万份左右。

风险提示
本报告对历史数据进行梳理总结，不构成任何投资建议。根据历史数据的规律总结，存在失效的可能，历史结果不能简单预测未来。市场发生超预期波动，导致拥挤交易，可能会使得ETP产品价格暴涨暴跌。量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响，包括环境、政策、基金管理人变化等，过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好，投资需谨慎。

附录
一周市场回顾
股票市场方面，以下统计了上证综指、深证成指、沪深300、中证500近两周的成交额与收盘价数据：

国债收益率方面，以下统计了中债、国开债、中证、Chinamoney和上海清算所国债10年到期收益率，以及中债国债10年即期收益率数据：

Shibor利率方面，以下统计了隔夜、1周、2周、1个月、3个月、6个月、9个月和1年期限的Shibor利率：

贵金属方面，以下统计了伦敦金现和伦敦银现近两周的日涨跌幅与收盘点位：

外汇市场方面，以下统计了美元、欧元、日元和英镑兑人民币的汇率数据：

统计指标说明
本报告数据来源于Wind数据库，指标说明如下：

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林晓明
执业证书编号：S0570516010001

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