突然暴涨！券商领头大金融全面爆发！外资流入超百亿！前期热门大白马却纷纷回调！市场风格大切换了吗？

久违的暴涨，来了！

今天下午开盘后，随着券商股为首的大金融暴动，指数出现集体拉升，上证指数涨超2%重回3300点，深证成指涨近2%。
大金融板块持续爆发，券商股中国联证券、国金证券、东方财富等大涨，板块全线飘红；保险股中新华保险、中国人寿等相继涨停，中国平安大涨5%；此外，房地产开发、军工等板块也出现大幅上涨。

截至收盘，上证指数涨2.07%，两市成交额超8000亿，超3000个股上涨，超50只个股涨停。富时罗素纳A调整今起生效，共新纳入150只中国A股，北向资金净流入超120亿。
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券商股暴涨5% 无惧8月业绩大幅下滑

午后，券商股的集体爆拉，打破了早间盘面的平淡。
证券板块在开盘十分钟后突然拉升走高，国金证券、国联证券涨停，东方财富涨超6%，长城证券、中国银河等跟涨，证券ETF 涨超5%，成交额近30亿。

昨晚，券商披露了8月业绩，不过是由中证协对口披露，并未公开发布。中证协8月的经营数据显示，证券业当月实现营业收入374.90亿元，环比下滑42.46%；实现净利润140.56亿元，环比下跌52.77%。
受市场转冷影响，8月券商实现代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）119.30亿元，环比下降28.99%；实现证券投资收益94.61亿元，环比下降65.13%。
虽然短期业绩增速减缓，但是8月券商业绩同比仍然亮眼。8月份，境内证券全行业业收入和净利润同比增速都超过40%。
长城证券分析师刘文强也认为，下半年随着疫情影响的钝化，券商线下展业可行性提高，线下业务加快复苏，行业维持高景气度，预计板块有望调整消化一段时间后，从今年三季度到明年一季度，以券商为代表的资本内循环板块所承接的历史使命愈发重要，逐渐形成“戴维斯双击”效应，有望成为新的抱团，改变目前普遍低配的状态。
“再次重申，资本市场所处的周期或将处于 2012 年对应的周期位置，当前券商估值处于历史中枢，应战略性与积极布局券商行业。”刘文强说。
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前期高位白马纷纷回调
暴涨的另一边，前期热门医药、消费、科技等板块内的大白马近期纷纷回调，今天光伏大牛股隆基股份大跌3.29%，连续几日暴涨的比亚迪、福耀玻璃纷纷收绿。
回顾近一个半月，这一现象更加明显：长春高新累跌27%，恒瑞医药自7月高点下跌近14%，海天味业9月以来累跌近14%，牧原股份自7月高点以来累跌超20%，两个月市值蒸发近1000亿元，宁德时代自7月高点也跌超10%。

过去几个月，以白酒、酱油等食品饮料龙头股为代表的的个股行情，先后走出一波牛市行情，机构资金、散户资金蜂拥而上，抱团迹象猛烈，而从基金持仓及北上资金持仓情况来看，这些龙头股无疑也成为大资金重仓的重点。如今热门股带头下跌，似乎暗示抱团资金联盟正在发生松动。部分观点认为，消费股阵营背后资金抱团的松动，意味着资金正在发生分歧。

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富时罗素纳A今起生效外资流入超120亿
富时罗素的旗舰指数富时全球股票指数系列本次将总共新纳入150只中国A股，其中包括12只大盘A股，19只中盘A股，114只小盘A股和5只微盘A股。同时，本次调整有2只A股被剔除指数。以上变动于9月18日收盘后(9月21日开盘前)正式生效，北向资金净流入超120亿。

今年6月，富时全球股票指数系列中A股的纳入因子从17.5%升至25%，标志着富时罗素公布的A股纳入进程的第一阶段完成。富时罗素亚太区指数政策负责人表示，富时罗素第一阶段的A股纳入获得良好反响，9月之后将考虑下一步纳入计划。
业内人士则指出，根据指数调整的历史经验来看，被动型资金为了尽可能减少对于指数的追踪误差，通常会在调整正式生效前的最后一个交易日进行调仓，往往会看到当日盘中权重变动较大个股成交放大。也就是说，新进入指数的公司在9月18日可能引来全球范围内的资金被动买入。
证监会副主席方星海日前指出，截至今年9月3日，境外投资者通过沪深港通持有我国股市的股票市值2.01万亿元，在A股流通市值的比重是3.28%，如果加上QFII和RQFII的持股，所有外资持有我国流通股市值的比重是4.69%。方星海表示，与日韩等股票市场中外资持股占比超30%以上相比，我国资本市场中外资持股占比还是很小，对外开放引入境外资金进入我国股票市场还有很大的潜力。
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市场风格切换了吗？该买高估值还是低估值
自“酱中茅台”海天味业带领高位股回撤至今，高位的龙头消费股和医药股一直处于低迷中。最近半个月，机构抱团股开始松动，中证医药指数9月份-10%，中证白酒指数9月份-7%，而9月份A股的中位数是-4.5%，跌幅差距明显。

越来越多的人开始认为市场风格确实有所变化，市场开始出现明显的高估切低估现象，对此，两位知名分析师黄燕铭和李迅雷给出了自己的看法，在雪球站内引发巨量讨论。
1.黄燕铭：炒股不能看市盈率，能涨的股票都不贵，要跌的都贵
黄燕铭表示，国泰君安证券研究所规定，讨论股票投资机会和风险，不允许讲市盈率。股票价格贵还是便宜，不是看股票价格的高低，而是看它接下来是增长还是回跌的问题。能涨的股票都不贵，要跌的都贵。
很多朋友跟我说消费股现在估值好贵，消费股还能不能看？这里我先说说关于估值，很多朋友做投资喜欢看估值，估值看什么？看PE对吧？但是我要说一下在国泰君安也就是说有一个规定，所有的研究员在讨论股票的投资机会或者风险的时候，不允许讲市盈率。
市盈率是什么？我们来说一下，市盈率是结果还是原因，大家都知道市盈率是结果而不是原因。
市盈率是属于客观世界，内心世界还是符号世界？显然市盈率是P除以E它是个符号世界，它不是客观世界，也不是内心世界。我们要知道的是投资最后终是要看人的内心世界，而不是看符号世界的东西。所以简单去看市盈率的高低显然是不现实的。
从股票投资的角度来讲，我们也不是简单去看股票价格贵了还是便宜了，或者什么叫贵，还是叫什么叫便宜。一句话能涨的都不叫贵，要跌的都叫贵。所以股票价格贵还是便宜，不是看股票价格的高低，而是看它接下来是增长还是回跌的问题。
2.李迅雷：A股已现分化，市值后50%的股票好像没有必要去关注了

中泰证券首席经济学家李迅雷15日在南开金融首席经济学家论坛主办的线上交流中称，2017年年初的时候，（市值）前20%公司的交易额占比是40%左右，现在的占比已经达到60%了。与此相对应的是，后50%公司的合计市值占比从2017年初的接近20%，降到现在不到10%了。
所以我在反思A股市场，市值后50%的这一半股票，也就是2000家上市公司，你值不值得去关注呢？好像没有必要去关注了。
因为他们的交易量已经从过去的30%下降到现在不到15%了，将来很多股票都会被投资者所遗弃，供给会不断地增加，被遗弃的股票会越来越多。
对于投资来讲，恐怕我们不能够期待全面的牛市，如果有牛市，也是种结构性的牛市，就是个强者恒强的。我们看好中国的资本市场未来，但应该是个慢牛，而且这种慢牛是一个结构性牛市，不可能是全面牛市。
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