4个指数期权间隐波差规律再统计

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穿白衬衣黑人   2020-8-20 16:54   10763   0
闲扯下行情,今天的A股行情跌幅不少但不算多,不过弱得明显,本周这先攻后泄的猴市难受了很多人,但总体仍可归属于区间震荡的范畴。不过日内早盘10:30那一波全球指数集体跳水我个人目前为止没有太找到消息验证,美联储偏鹰的会议纪要?欧美涨多了?但凡这种全球共振的跌,A股低估的偏周期股票基本得不到优待,今天50指数再成为A股主要指数跌幅最大的,创业板指在题材泄气、形态难看背景下今天跌幅明显小。
看看今天后边欧美能验证什么(盘中中美视频交流安排的事情也很正常),没什么太大不了的,我们应该还是自己的震荡消化逻辑,个人对继续因银行等绝对低估板块对50坚持相对看多,风格切换预期保持。
今天期权波动率卖方继续小幅回血,目前的隐波位置且看今年50ETF当月平值期权隐波走势图(当月切换至盯9月)与文尾的咏春大师日内波动率走势图:
      注意参考去年相似行情下降波的节奏,第1个红圈是涨速变缓对应隐波回落——这次是大涨被否回归震荡对应隐波回落,第2个红圈是特没普搞事情导致隐波先涨后跌——这次事情似乎稳定所以后边应该隐波安稳。我重点想说的是,第2个红圈降波区50ETF有2%上跌幅没影响降波,故只要震荡预期还在,别被这样的跌幅吓着,卖波且继续。
回到今天主题,好久没贴4个指数期权间价差统计图了,这里再刷新一下(截止周一):
4个期权隐波走势基本同步,000300股指期权绝多数时间都是那个隐波最高的品种,所以卖波动率者,不考虑300和50之间的差异可能有些优势。
当月平值隐波差方面,510050期权-510300期权差价主要在0至-2个波动率,510500期权-159919期权差价主要在正负1个波动率,000300股指期权-510300期权价差主要在0-3个波动率,均值回复特征明显。
购沽分开看510050期权和510300期权的隐波差(这个隐波差的变动即包含了两者合成升贴水差的变动),平值购的隐波差最近大半年主要在0至-5个波动率,平值沽的隐波差主要在-3至3个波动率。7月以来,由于510050期权开始转换为合成升水,而510300期权基本升贴水波动较大,更多时间保持在贴水状态,造成这个波动明显加大。
今年期权中性卖方目前为止相对艰难,归根结底可能还是手段过于倚重卖权,建议有条件的朋友多扩展这类跨品种对冲套利策略以更好的“武装”自己。
隐波日内走势与波动率曲线单日变动见咏春大师图,左侧两图红色、蓝色、黄色分别为8/9/12月期权隐波,背景为标的走势,上为vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权、下为300ETF期权;右侧两图彩色曲线为今日,淡蓝色为昨日,上为50ETF期权、下为300ETF期权。
好了,希望下个交易日顺利!
【发鹏期权说】

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