非联动市场的期权交易策略-虚值期权实值化研究

我们正在见证历史。

2019年12月的最后一个交易日，上证指数停留在3050点，那时疫情尚未被大众所知，3天后，因在微信群发布“华南海鲜市场确诊7例SARS”的李医生被辖区派出所约谈，2020年2月7日凌晨2点58分，武汉中心医院眼科医生李医生在抗击新型冠状病毒感染的肺炎疫情工作中不幸感染，经全力抢救无效去世。疫情开始在全球蔓延。12月底的道琼斯指数正向30000点进发，日经指数徘徊在24000点，截至最新数据（2020年3月12日21:00分），道琼斯指数23553点，距离12月最后一个交易日的28538点，下跌17%；日经指数18559点，下跌22%；上证指数2923点，收跌4%。此刻美股尚未开盘，而道指期货（YM00Y）仍在继续下探，目前跌幅5%，距离失守2018年底的21712点仅一步之遥。
A股与外围股票市场的联动性向来不高，美股的十年牛市并没有对A股走势产生过确切且持久的影响，。。。
刚写至此，美股开盘了，触发了本周的第二次，历史的第三次熔断。A50期指下跌3%巴西股市下跌15%
英国富时100下跌9%
道琼斯指数下跌7%...
八国股市同日熔断。
A股市场的非联动性，会降低A股发生系统性风险，但外围股市一潭死水，A股不可能独善其身。疫情稳定的利好已经体现在A股的走势中，贸易危机及外围国家金融系统性风险传导将逐步加深对A股的影响。沪深300市值31.67万亿，沪深两市全部股票市值60万亿，因此沪深300的走势基本决定了整个市场的走向。任何反弹都是做空的机会。
耐心等待。

2020.03.12 22:57美股史上第三次熔断

淡水金融
｜Syca Chen 主编｜
数据来源：Choice,Sina等

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