日赚3000万，千亿资产员工仅67人！这座移动的“金山”冲向A股！

“世界高铁看中国，中国高铁看京沪。”

京沪高铁（全称为京沪高速铁路股份有限公司）是世界上一次建成里程最长、标准最高的高速铁路，也是一座移动的“金山”。

如今，中国整个高铁产业又将目光投向了京沪高铁这个计划登陆A股的先行者。

日赚3000万，秒杀九成A股上市公司

10月24日晚间，证监会披露关于京沪高速铁路股份有限公司的《首次公开发行股票并上市》，接收京沪高铁IPO申请材料。公开资料显示，京沪高铁在10月22日向证监会递交上市材料，并于23日获得证监会的受理通知。

据证监会官网披露，京沪高铁已提交A股主板IPO申请，据招股书显示，京沪高铁公司拟在主板首次公开发行股票不超过约75.56亿股，发行后股本总额不超过约503.77亿股，保荐机构为中信建投。

据悉，京沪高铁公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，成立于2008年，注册资本为428.21亿元，由中国铁投、平安资管、社保基金、上海申铁、江苏交通等11个股东共同发起设立。其中，中国铁投是公司的控股股东。

根据《河北建投交通投资有限责任公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告》披露数据显示，京沪高铁营业收入从2013年的182亿提升到2017年的295.95亿元，利润达到127.16亿元，年均复合增长率近13%；净利润从2013年亏损12.9亿元转为2017年盈利127亿，利润率由负转正至42.9%。

据此计算，相当于京沪高铁日赚3483.84万元，盈利能力超过九成以上A股上市公司，被称为国内最赚钱的高铁。

十大亮点

首次亮相的京沪高铁招股书，也首度披露了很多这家超级高铁公司的数据。据中国基金报整理，以下十大看点值得注意。

1、一年净利润上百亿。2019年1-9月，营业收入250.02亿元，净利润95.2亿元；2018年营业收入311.58亿元，净利润102.48亿元。

2、拟募资投资项目500亿。所募集资金净额拟全部用于收购京福安徽公司 65.08%股权，收购对价为 500亿元，差额通过自筹资金解决。

3、有望成A股9年来最大IPO。2010年7月农业银行在A股IPO募资685亿元，创A股历史纪录，京沪高铁若募资约500亿元，将达A股史上第五大IPO水平，也是9年来最大IPO。

4、市值或达3000亿以上。如果简单按照500亿募资测算，预计发行价为6.62元/股，后摊薄市盈率约26倍，发行后市值（估值）3335亿元，可进入目前A股市值前20。

5、总资产1871亿元。截至2019年9月30日，京沪高铁公司总资产1870.8亿元，股东权益（净资产）1597.34亿元。

6、中国铁投控股50%。中国铁投持股49.76%为控股股东，国铁集团（原中国铁路总公司）为实控人；平安资管为第二大股东，持股11.44%。

7、员工仅为67人。作为资产总额高达1871亿的超级高铁公司，员工总数仅为67人（其中25人为借调），人均管理资产规模约高达27.92亿元，人均约管28个“小目标”，可谓“豪气冲天”。

8、主承销商是中信建投证券。2009年中国建筑募资502亿元，承销费用为6.72亿元；2018年6月工业富联募资271亿元，承销费用为3.4亿元。

9、最繁忙高铁发送旅客10.85亿人次。截至2019年9月30日，京沪高铁累计发送旅客 10.85 亿人次；2018年，以全国1%的营业里程发送5.69%的旅客人次，太忙了。

10、所经省市创造全国35%的GDP。京沪高铁所经省（直辖市）的行政区域面积约占全国陆地总面积的 6.5%，却拥有全国 27.32%的常住人口，并创造了全国 35.20%的 GDP。

由此可见，京沪高铁之于A股，无疑是一只“巨无霸”的存在。

募资只为买亏损企业

那么，如此生财有道的京沪高铁公司为何选择上市？又为何进行募资呢？

这就像是一个想买“奢侈品包包”的女生，京沪高铁公司这次募资只为购买一个“很贵”公司的部分股权。

据悉，京沪高铁公司募集的资金在扣除发行费用后，将全部用于收购京福安徽公司65.0759%股权，收购对价为500亿元，不足部分将使用自筹资金。

如同京沪高铁公司，京福安徽公司也是高铁运营公司，但事实上，京沪高铁公司要花500亿元购买的京福安徽公司尚未实现盈利，且亏损数额已达20亿。

推动铁路资产证券化

实际上，高铁证券化一直是当前铁路改革重点推进的工作之一。业内人士指出，与钢铁、军工等其他国有企业相比，铁路资产证券化的难度比较大，其原因就在于铁路企业本身的特殊性。

目前，相比美国、日本铁路资产证券化的83%和60%的水平，中国铁路系统的资产证券化率依然很低，仅有2.23%左右。

有分析认为，如果京沪高铁实现上市，将提升中国铁路系统资产证券化比例，促进铁路系统的进一步改革。

天风证券交运行业首席分析师姜明表示，“京沪高铁作为中国高铁资产中最优质的一条线路，其上市标志了中国铁路资产证券化迈出重要一步，有望助推铁路板块情绪。”

“当前各地路局均拥有盈利资产，但上市平台仅广深、大秦与铁龙物流三家，叠加中央经济工作会议自2016年开始连续第三年点名铁路改革，强调要以股份制改造为牵引，铁路板块的估值预计将随之提升。”

来源:综合央视财经、中国基金报
责任编辑:邢宇

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