期权策略之十月猜想

      周末发生了两件事，一是有传闻美国正在考虑限制美国资本投资中国市场；二是宣布了节后一周举行第十三轮中美经贸高级别磋商。两个消息也许可以稍微对冲下，但是无论怎样，9月30号开盘波动率预计会有个冲高。周五持有做多波动率合约的话预计有机会获利。

   这个时点是否何时做多波动率呢？我们可以来推演一下。

   先看看截止到上周五50ETF的波动率指数情况吧，不多废话，上图

      前面14.83的波动率低点是2019年1月25号的数据，春节过完之后，随着一波行情的上涨，波动率急速上行，做多波动率赚得盆满钵满。

   上周五收盘的时候波动率指数也在低位，距离1月份的低点仅一步之遥。从这个角度上来讲，波动率在低位，适逢十一长假，再叠加中美经贸高级别磋商临近，做多波动率无论如何都是一个值得尝试的策略。

   十一之后有没有可能像二月份那样来一波大涨或大跌?我猜没有（对，就是猜的），所以如果判断和我猜的结果不一致的朋友可以直接退出，然后明天开盘全仓做多波动率干进去了。

      如果你也猜没有大幅度的大涨或大跌，那我们就可以继续猜下去了。在没有大涨或大跌的猜测前提下，又面临长假，那十月份的波动率走势该是下面哪张图呢？

      上面的图是7月份的波动率指数走势，下面的图是8月份的波动率指数走势。两张图走的差别很大，唯一的区别是开始时波动率都先涨了一下，这一点上跟十月份的波动率走势逻辑相同。
      节后一周进行中美高级别经贸论坛，那么很有可能周五左右会有结果，意味着下个月14号之前波动率都有维持高位的动机。两个冲高点一个是8号节后第一个交易日，以及中美谈完之后次一交易日。理论上这两个点之前介入的做多波动率合约应该会有盈利空间。
   风险点当然是有的，10月份合约只剩下13个交易日，时间价值的损耗会相当快，单日波动率涨幅在5%以下，整个策略的收益率可能会被时间价值的损耗抵消。

   综上，我猜十月份的波动率指数走势可能会和8月份的更加类似一些，做多波动率有短线机会。至于胜率，那肯定是期权卖方的胜率更高。
所有的机会都是相对的，波动率大涨给做多带来收益的同时，也意味着卖方的潜在最大收益加大。死活说的都是场内的人，场外的人看的都是机会。

今天就猜到这里吧，以上均属猜测，据此操作，概不负责