期权一周 | 标的震荡下行，历史波动率先降后升

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距离8月合约到期剩余12个交易日

【一周观察】

本周50ETF震荡下行，历史波动率先降后升，认沽合约权利方本周有较好收益。

一周现货
50ETF本周震荡下行，周五报收于2.613元，下跌0.055元，周跌幅为2.17%，周振幅为2.96%，单日最高振幅为1.73%，全周成交32.34亿元。
上证50指数收于2570.26点，较上一周下跌57.54点，周跌幅为2.19%，周振幅为2.85%，周成交1856.55亿元。

50ETF日线走势图

日期：2017.8.11，数据来源：WIND

50ETF周线走势图

日期：2017.8.11，数据来源：WIND

一周期权
本周认购合约悉数下跌，其中，8月、9月到期的虚值认购合约跌幅均超过50%；认沽合约多数上涨，其中，8月到期行权价为2.65、2.60、2.55的认沽合约涨幅超过100%。
合约周涨跌幅

日期：2017.8.11，数据来源：WIND

上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权日均成交115.06万张，其中，认购合约62.81万张，认沽合约52.25万张；日均持仓量为177.51万张，其中，认购合约99.92万张，认沽合约77.59万张。

期权交易量和持仓量

日期：2017.8.11，数据来源：WIND息
波动率
50ETF历史波动率本周先降后升，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为12.1%、13.4%、14.0%和11.5%。

50ETF历史波动率

日期：2017.8.11，数据来源：WIND

iVX指数呈现震荡下行，周五收于14.60%，较上一周下降34个bps；iVX与20日历史波动率的差值为正值，绝对值收窄。
IVX指数

日期：2017.8.11，数据来源：WIND
评述&展望
50ETF在周二反弹受阻后出现了连续的下跌，在有效跌落20日均线后，一定程度上破坏了前期的上涨趋势。预期下周50ETF将继续回调，并考验60日均线的支撑力度，可关注认购合约义务仓和认沽合约的权利仓的灵活运用，并持续观察现货随时可能出现的反弹信号。
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