期权 | 保险策略，转移3000点关口压力及下行风险

9月行情分析市场在8月底股指逐步走出底部区域，9月实现“开门红”，周三沪深两市成交量突破6000亿元后，周四两市成交量继续增加，总额接近8000亿元，沪指盘中突破3000点，三大股指全线反弹创出近期反弹新高，成交量明显放大，场外资金进场迹象明显，市场人气持续回升。沪指在3033点前期高点附近预计将会有反复，从技术上讲3033点前期整理箱体的高点形成了大区间的颈线位有压力，但股指重心不断上移，股指或将会盘整一段时间，巩固蓄势后仍有反弹需求。市场整体看偏暖主要有以下几个方面：宏观政策面今年是新中国成立70周年，将会进行庆祝活动，按照以往惯例各行业将会进入维稳行情。国务院总理李克强9月4日主持召开国务院常务会议，部署精准施策加大力度做好“六稳”工作；确定加快地方政府专项债券发行使用的措施，带动有效投资支持补短板扩内需。国常会重磅定调：及时普遍降准和定向降准。在为A股迎利好。中美经贸磋商仍在进行，根据最新外交部披露消息，中美谈判代表将会于10月在华盛顿再次举行磋商，中美双方工作层将于9月中旬开展认真磋商，力争为10月初的高级别磋商取得实质性进展做好充分准备。投资者已经有最坏的心理预期，未来不管磋商结果如何，都将只会是正向利好刺激。资金面：两融资金余额从8月初的8925亿元，增长到9月5日到9447亿元，增加500多亿元，截至到9月6日北向资金连续7个交易日净流入，本周累计净流入金额近300亿元。技术面：短期均线系统呈现多头排列，成交量温和放大，量价配合良好，短期强势格局有望保持，快速指标KDJ触顶有修复需求，强势格局向下修复调整的空间有限。面对3000点关口及3033点颈线位压力，股指或将会盘整一段时间，蓄势巩固。期权策略建议股指短期将会围绕3000点附近进行盘整，后续震荡反弹的概率比较高。50ETF昨天最高3.044创出近期新高，或将围绕3.0关口盘整修复一段时间，投资者可以观察下，50ETF成分股，贵州茅台、中国平安、招商银行等都出现历史高位，持续大幅反弹的概率也不高，回落的空间不大。激进的单边策略日内单边做多我个人倾向于做日内的逢低做多“50ETF9月购2950”合约为主，合约选择以近月9月合约（剩余天数小于10天换到下个月合约），实值或平值合约为主，日内平仓不隔夜。原因：主要是考虑合约流动性、时间价值流失和交易手续费等因素。稳健策略1、不大跌策略投资者可以考虑卖出“50ETF沽10月2750”合约，总结近几期期权不大跌策略效果还是比较好，收益率也比较稳定。2、保险策略股指面临3000点附近压力，有回调修复需求，投资者持有50ETF担心回调，同时还想长期持有现在不想卖出呢？策略：可以利用买入“50ETF沽9月2950”锁定最低卖出价格，转移50ETF下行风险，而一旦股指向上突破，还可以继续享受上涨带来的收益，主要付出权利金即可。类似于现实生活中给车子买个保险，需要缴纳保费一样。