摘要
要闻公告
商务部：对原产美国等进口卤化丁基橡胶实施临时反倾销。
商务部：目前双方尚未就美国“301条款”调查和美国对中国征税产品建议清单问题进行任何双边谈判。
上证 50 股指期货 IH1804 合约的最后交易日为2018年4月20日。
2018年4月到期的vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权合约最后交易日、行权日、到期日为2018年4月25日，届时期权合约将到期并行权。
期现市场
4月19日，市场普涨，沪指高开，后维持横盘整理之势，收复3100点，上证50震荡上行，创业板收盘翻绿。50ETF缩量明显，延续弱势反弹，开于2.652，盘中最高冲至2.688，盘末收于2.676，涨0.033，涨幅为1.25%，成交额缩减至14.66亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差修复，主力合约和次主力合约回升至升水状态。市场情绪小幅提振，主力IH1804临近到期，注意移仓换月。
期权市场
4月19日，50ETF缩量上行， 50ETF期权合约成交量和持仓量均有缩减。50ETF期权成交量为1,125,248 手，较前一交易日减78,634 手，总持仓量为1,638,579 手，减40,110 手。近月合约持仓量PCR上升，主力4月合约系列临近到期，注意移仓换月。5日历史滚动波动率升至五年历史50百分位以上、逼近75百分位水平。购沽隐波全线下滑，市场操作谨慎。
后市展望
4月19日沪指弱势震荡，收涨0.84%，上证50缩量上行，涨1.08%。当下市场预期有所提高，后市短期有望继续反弹。但上方压力犹存，且中美贸易硝烟未息，市场近期不确定性因素较多，宜轻仓观望，静待市场盘整企稳。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
4月19日，市场普涨，沪指高开，后维持横盘整理之势，收复3100点，上证50震荡上行，创业板收盘翻绿。50ETF缩量明显，延续弱势反弹，开于2.652，盘中最高冲至2.688，盘末收于2.676，涨0.033，涨幅为1.25%，成交额缩减至14.66亿。外围方面，由于年报利好消息频现，美股市场连日表现偏强。另一方面，中美贸易争端不断，市场近期不确定性因素较多，预计短期维持震荡行情，上方压力较大，建议轻仓操作，观望等待市场企稳。
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1.2 期指市场
4月19日沪指弱势震荡，收涨0.84%，上证50缩量上行，涨1.08%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1804涨幅为0.91%。远月合约IH1806合约涨幅最大，为1.13%。期货合约成交总量较上一交易日明显缩减，各合约基差全线修复，主力合约和次主力合约回升至升水状态，市场情绪小幅提振。主力IH1804临近到期，近日操作以移仓换月为主。
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期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
4月19日，50ETF缩量上行， 50ETF期权合约成交量和持仓量均有缩减。50ETF期权成交量为1,125,248 手，较前一交易日减78,634 手，总持仓量为1,638,579 手，减40,110 手。其中，主力1804期权合约系列成交量为802,928 手，较前一日减83,684 手，持仓量为784,889 手，减86,338 手。次主力5月合约成交量为249,082 手，较上一交易日增21,512 手，持仓量为318,988 手，较上一交易日增41,736 手。近月合约持仓量PCR上升，主力4月合约系列临近到期，注意移仓换月。
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主力1804合约系列中成交量最大的合约执行价为2.7认购和2.65认购合约（标的50ETF收盘价为2.676）。当月合约成交量PCR为0.76 ，较前一日降0.07 ，持仓量PCR为0.55 ，较上一交易日升0.03 。合约临近到期，大量认购合约止盈离场。当前价格压力线在2.75，支撑线在2.5。
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4月19日，次主力合约1805系列中成交量最高的合约分别为2.7认购合约和2.65认购合约（标的50ETF收盘价为2.676），成交量PCR为0.83 ，比上一交易日降0.09 。持仓量PCR为0.82 ，比上一交易日升0.03 。持仓分布较为均匀，分歧明显，市场情绪较为谨慎。
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从持仓量变化来看，由于主力4月合约临近到期，持仓多有缩减，大量认购合约止盈离场（标的50ETF收盘价为2.676）。由于移仓换月，次主力5月合约中持仓多有上升，认沽发力加大，其中2.5认沽和2.8认购增仓幅度最大，市场情绪较为谨慎。
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4月19日，50ETF发力收高但量能偏低，50ETF期权成交总量和持仓量均缩减，持仓量PCR有所回升，持仓反映市场整体预期中性偏多，建议前期仓位谨慎持有，轻仓观望，注意及时止盈止损。
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2.2波动率分析
（1）历史波动率
4月19日50ETF涨幅加大，50ETF的5日历史滚动波动率上升至9.84 %，位于五年历史50百分位以上、逼近75百分位水平。
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（2）隐含波动率
图14和图15分别为4月19日当月和次月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.676。
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主力4月合约认购认沽合约隐含波动率呈微笑形态，购沽隐波较上一交易日均有下滑；次主力5月合约系列隐波结构较为平缓，购沽隐波全线下调。
后市展望
03
4月19日，市场普涨，沪指高开，后维持横盘整理之势，收复3100点，上证50震荡上行，创业板收盘翻绿。50ETF缩量明显，延续弱势反弹，开于2.652，盘中最高冲至2.688，盘末收于2.676，涨0.033，涨幅为1.25%，成交额缩减至14.66亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差修复，主力合约和次主力合约回升至升水状态。市场情绪小幅提振，主力IH1804临近到期，注意移仓换月。50ETF期权合约成交量和持仓量均有缩减。近月合约持仓量PCR上升，主力4月合约系列临近到期，注意移仓换月。5日历史滚动波动率升至五年历史50百分位以上、逼近75百分位水平。购沽隐波全线下滑，市场情绪谨慎。当下市场期望有所提振，后市短期有望继续反弹。但上方压力犹存，且中美贸易硝烟未息，市场近期不确定性因素较多，宜轻仓观望，静待市场盘整企稳。仅供参考。
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