【期权交易】如何使用认购认沽比率判断市场行情？

认购认沽比例即用某一天交易的认沽期权的数量去除以同一天交易的认购期权的数量。一般说来，在计算这个比率时，期权是按相似的范畴组合在一起的，譬如可以计算一个股票指数期权的认沽-认购比率，或者黄金期权的认沽-认购比率。为了减少每天数字的起伏波动，有时候跟踪的是认沽-认购比率的某种移动平均值。
投资者认为这是一个有价值的反向指标。当有过多的人看多的时候（他们买入过多的认购期权），那么反向操作的人就会卖空市场，因为大多数人的看法通常都是错误的。与此类似，如果有过多的交易者看空，买进过多的认沽期权，那么反向操作的人就会买入标的。认沽-认购比率是一种以认购期权的数量为准来衡量有多少认沽期权在交易的标准，通过这样的比率，反向操作者可以把他们的衡量数据定量化。
理论上来说，对认沽-认购比率的应用非常简单，当比率“过高”时应当买入，“过低”则应卖出。但在实践中，情形将复杂的多，如何将“过高”与“过低”定量化是一件非常困难的事情，尤其是若以静态的视角度量认沽-认购比率将是一件非常危险的方式。由于市场交易机制以及交易者结构的转变，会导致该指标在不同阶段会处于完全不同的中枢结构中，尤其是套利、套保资金的比例都还将在相当程度上扭曲该指标所反映出的信息。

木子李 · 2016-3-23 09:04:26

我觉得这个是定性指标，并不能用于量化交易。将每天的put-call-ratio连在一起可以给研究员用于分析市场。

【期权交易】如何使用认购认沽比率判断市场行情？

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