投资要点 1.2018年50ETF持续上涨，市场情绪维持乐观。本周50ETF 延续了2018年开年以来的强力态势，本周上 ...

投资要点
1.2018年50ETF持续上涨，市场情绪维持乐观。
本周50ETF 延续了2018年开年以来的强力态势，本周上涨3.15%，收于3.113。
1月19日vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权交易额PCR为0.32，维持在较低水平，这表示市场对后市继续持乐观态度。
1月19日平值看涨期权隐含波动率为17.43%，平值看跌期权隐含波动率为17.77%，未出现明显的波动率溢价。
综合来看，市场情绪维持乐观。
2.建议卖出熊市看跌价差组合
50ETF交易量大增，ivix指数创新高。
1月20日ivix指数收盘价为18.88，已实现波动率( RV )为16.9，均大幅高于HV(13.54)。
本周市场活跃度提升，但我们并不能认定市场已经进入波动市，期权投资者需防范波动率下降风险。
虽然市场情绪偏乐观，但目前50ETF处于高位，存在下调风险，建议投资者选择卖出熊市看跌价差组合策略。
1 一周热点行情回顾
1.1 本周点评
2018年50ETF持续上涨，市场情绪维持乐观。
本周50ETF 延续了2018年开年以来的强力态势，本周上涨3.15%，收于3.113。
1月19日50ETF期权交易额PCR为0.32，维持在较低水平，这表示市场对后市继续持乐观态度。
1月19日平值看涨期权隐含波动率为17.43%，平值看跌期权隐含波动率为17.77%，未出现明显的波动率溢价。
综合来看，市场情绪维持乐观。
50ETF 交易量大增，ivix指数创新高。
本周平均成交量655万，远高于上周平均348万，认沽期权与认购期权成交额相比上周分别上涨60.26%和113.29%。
50ETF市场与期权市场活跃度都有大幅提升。
日内波动率急剧上涨， ivix指数收盘价创下1年以来新高。
1月19日ivix指数收盘价为18.88，已实现波动率( RV )为16.9，均大幅高于HV (13.54)。
本周市场活跃度提升，但我们并不能认定市场已经进入波动市，期权投资者需防范波动率下降风险。
虽然市场情绪偏乐观，但目前50ETF处于高位，存在下调风险，建议投资者选择卖出熊市看跌价差组合策略。
到期日风险
1月24日为期权到期日，请投资者密切关注上述合约的交易及行权事项，提前做好相关交易或行权准备。另外，投资者也可以考虑尽早平仓1月期权合约，选择在流动性更好的2月期权上实施期权策略。

1.3 期权交易量与持仓量

2 期权类私募产品净值参考

3 进退自如表现

4 策略库
所有策略在周一开盘时点开仓，选用当月合约交易，如果距到期日小于7日，换入下月合约。
策略每日总收益率为策略当日总收益除以当日持仓成本（买入开仓时为开盘价×合约乘数，卖出开仓时为保证金），总总收益率根据日总收益率累加计算总收益率得到。

4.2 牛市策略
4.2.1备兑看涨（买50ETF卖虚2档call）

4.2.2牛市看涨期权价差（买平值认购，卖虚二档认购）

4.3 熊市策略
4.3.1合成空头（买平值看跌期权卖平值看涨期权）

4.3.2熊市看跌期权价差（买平值认沽，卖虚二档认沽）

4.4 波动率策略
4.4.1买入跨式（同时买入平值认购与平值认沽）

4.4.2买入勒式（买入一档虚值认购与一档虚值认沽）

4.5.1 转换套利（买入认沽期权和50ETF，卖出认购期权）

4.5.2 反向期现套利（买30张平值认沽期权，卖30张平值认购期权, 买1份IH合约）

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匿名 *发表于 2018-1-22 08:39:30* 发帖IP地址来自 · 发表于 2018-1-22 08:39:30

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