周结算期权时间价差交易策略的机会与风险

创作者:Tradercafe

由于选择权具有离到期日愈近、时间价值消失速度愈快的特性，所以买进远天期选择权并同时卖出即将到期选择权的时间价差交易策略在市场波动幅度不大的情况之下，普遍具备获利的机会。

特别是当週结算选择权的商品推出之后，时间价差的交易机会也从过往的一个月一次提高到每週一次。由于週结算选择权一开仓即进入时间价值消失的加速期，所以对时间价差交易策略具有立竿见影的效果，懂得知所进退的交易员通常都能有不错的获利成果。

不论是何种交易策略，机会与风险都是同时并存的，对于週结算选择权时间价差交易策略有兴趣的朋友，建议在正式进场交易前，最好先想清楚该如何因应波动率风险和指数风险。

波动率风险就是所谓的Vega Risk，由于买远卖近，通常波动率上升对此策略有利、波动率下降则不利，所以当市场波动率大幅上扬时，不建议进场操作时间价差交易策略。不过由于週结算选择权的价格变化比较投机，有时候会出现週结算选择权波动率上升幅度远超过月结算选择权的情况，这时就是一个很好的进场套利机会。

指数风险就是所谓的Gamma Risk，时间价差交易策略的最大获利点在你进场时的指数价格，随着价格的扩散将出现获利递减甚至亏损，短期指数的上下波动将考验着投资人的功力和心脏，因此如何判别指数的涨跌属于短期波动或长期趋势就显得特别重要，如果投资人可以将趋势交易的多空进场讯号当成时间价差交易策略的出场讯号，将可以大大的提高获利机会。

时间价差交易策略可以说是时间和指数相互拔河的策略，如何在时间和指数的随机变化中取得平衡将是这个策略长期能否获利的关键，为了避免夜长梦多，知足常乐的出场机制或许才是一个比较好的长久之道。

卖12月2900，买1月2900，大概率赚钱。

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