隔夜突发利好，期权市场谨慎情绪缓解

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一、股指观点：
IF主力合约IF1908支撑位3652和3634点，阻力位3744和3718点；
IH主力合约IH1908支撑位2785和2771点，阻力位2855和2835点；
IC主力合约IC1908支撑位4647和4633点，阻力位4763和4730点。

期指成交持仓排名变化

隔夜突发利多，中美经贸磋商高级别官员再度通话，美方表示将推迟对部分中国商品加征关税。贸易谈判向好的方向变化，全球股市反弹，A50期货、人民币大涨，避险资产如黄金下行。投资者风险偏好回升，今日期指将反弹上行。关注今日公布的7月宏观数据。市场预计7月生产、投资、消费增速较上月或有所回落。操作上以逢低做多思路操作，日内出现技术面背离后注意避免追涨，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周二50ETF低开震荡下行，收跌1.01%，收缩量小阴线。

从波动率来看，期权隐波回落至18.07%，与标的30/50日历史波动率仍处于近一年底部区域。8月平值认购隐波依旧低于认沽水平，随着50ETF调整，反而认购隐波上涨，认沽隐波回落，两者价差收窄，期权市场谨慎情绪有所缓解，但仍偏谨慎。

从核心板块来看，银证板块回落至5日均线上方，保险板块跌至60日均线处。从权重个股来看，茅台相对最强，高位窄幅震荡，平安跌破10日均线，招行跌破60日均线。整体来看，受社融数据低于预期影响，50ETF低开后位于5/10均线间偏弱震荡，量能再次萎缩，市场信心仍然不足，继续关注其5日均线支撑。

操作上，由于50ETF低开在60日均线下方，开盘按计划平掉了前一日买的13%仓位8月2900认购持仓，基本上没赚没赔，接下来准备继续观望，等待标的趋势明朗。

昨夜突发重大利好，今日50ETF高开无疑，高开后机会较难把握，由于目前认购隐波相对偏低，倘若高开幅度不大（可参考A50期货），或隐波尚处低位，则会考虑日内做下短线认购权利仓。

三、期权波动率及持仓：
周二认沽认购成交量比95.36%，期权市场仍较为谨慎。从期权持仓变化来看，看不涨持仓增幅多于看不跌，期权市场预期偏弱震荡。

从8月持仓变化来看，认购在2850处增仓最大，认沽在2700处增仓最大，50ETF支撑压力有下移迹象。

8月期权持仓量变化（红柱认购）

从8月持仓分布来看，仍是认购在2950处持仓最大，认沽在2750处持仓最大，50ETF支撑压力不变。

从波动率来看，标的30日历史波动率反弹至14.90%，仍处于18年2月初以来底部区域。期权隐波继续回落，8月平值处认购隐波收涨至14.81%，认沽隐波收跌至20.97%，价差大幅收窄，隐波曲面维持左高右低，期权市场谨慎情绪有所缓解，但仍然谨慎。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周二成交1621784张，其中认购成交830169张，认沽成交791615张，认沽认购比95.36%。总持仓4055196张，认购持仓2218399张，认沽持仓1836797张。认购持仓较前一日增加66034张，同比增加3.07%；认沽持仓较前一日增加5924张，同比增加0.32%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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