期权一周 | 50ETF先抑后扬，历史波动率显著上行

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距离1月合约到期剩余13个交易日

一周市场及策略综述

   本周仅3个交易日，50ETF先抑后扬，历史波动率显著上行，隐含波动率小幅走低，期权持仓量PCR显著上升。
   基于上述行情表现，在期权策略运用方面，卖出跨式策略本周体现出较为良好的收益：

卖出跨式策略
策略观点：看空波动率；
策略构建：卖出相同月份、相同行权价的认购和认沽合约；
参考合约组合：购12月2300合约义务仓+沽12月2300合约义务仓

01
一周现货
   上证50指数收于2314.65点，较上一周上涨21.55点，周涨幅为0.94%，周振幅为2.92%，周成交869.73亿元。
   本周50指数权重前十的成分股中，7只股票上涨，2只股票下跌，权重最大的中国平安上涨0.87%。
50指数前十大权重股

日期：2019.1.4，数据来源：WIND

   50ETF本周先抑后扬，周五收报于2.310元，较上周上涨0.024元，周涨幅为1.05%，周振幅为2.89%，全周成交56.29亿元。

50ETF日线走势图

50ETF周线走势图

日期：2019.1.4，数据来源：WIND

02
一周期权
   本周期权认购合约中，2月和3月到期合约多数上涨，1月和6月到期合约互有涨跌，其中虚值合约多数下跌；认沽合约悉数下跌，1月到期的多个虚值合约跌幅超过50%。
合约周涨跌幅

日期：2019.1.4，数据来源：WIND

   上证vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权本周日均成交159.58万张，其中，认购合约88.96万张，认沽合约70.62万张；日均持仓量为215.81万张，其中，认购合约131.86万张，认沽合约83.95万张。

期权交易量和持仓量

日期：2019.1.4，数据来源：WIND息
03
Put/Call Ratio
   情绪指标周成交量PCR值为0.79，较上一周小幅下降，周持仓量PCR值为0.64，较上一周显著上升。

成交量PCR和持仓量PCR

日期：2019.1.4，数据来源：WIND

04
波动率
   50ETF历史波动率显著上升，5日、20日、60日、120日波动率最新值分别为19.84%、15.66%、23.19%和24.02%。隐含波动率小幅走低，平值合约加权平均隐含波动率为22.19%。

50ETF历史波动率

平值合约加权平均隐含波动率及波动率差

日期：2019.1.4，数据来源：WIND

PS:如需开立期权账户，请咨询股票账户开户营业部。本刊为期权投资周刊，将于每周定期发放，欢迎关注！
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