【每日早评】50ETF期权盘前展望20190724

【标的与现货】
标的
收盘
涨跌幅
成交金额（亿）
50ETF
2.923
0.03%
24.6
上证指数
2900
0.45%
1481
沪深300指数
3790
0.22%
1039
周二市场比较沉闷，作为科创板开市后第二天，科创板依然吸引了大量关注，好在新场子总体交易算是平稳。与前五交易日涨跌幅没有限制的科创板相比，50这种大蓝筹显得乏善可陈，振幅都已低至0.58%，全天起到市场定海神针的作用，这个也正常，如果连50都波动太大，那科创板只怕会波动到让人大呼吃惊了。两市成交3232亿元，为近一月新低，北向资金合计净流出超过4亿元。板块方面，华为概念股领衔科技板块回暖。技术分析方面，日线的MA20已经走平，但是仍未收复。30分钟级别也有收敛，也未收复MA20，小权认为目前暂时是震荡态势，日线上的感觉可能还要稍微偏空一点，考虑zf维护科创板的决心，继续持有不大跌的观点问题不大。隔夜美股涨势还不错，预计有一定正面影响。
周三是7月行权交割日，实值权利方需要做好止盈或行权，实值义务方需要做好平仓或准备进入交割环节。
波指今日下跌，考虑到历史波动率均值，目前波指继续向下的空间比较有限，建议卖方尽量了结头寸出场。

50ETF近期30分钟K线图
【期权交易】
总成交面额（亿元）
64680
期现成交比
0.61
权利金成交额（亿元）
9.08
合约总成交（万张）
220.02
合约总持仓（万张）
384.22
P/C
0.69

【波动率】
波动率的实际估计非常复杂，从实践角度，推荐使用简单易懂的波动率圆锥进行估计，通过分位数法来给出一个客观参考，一般到期时间越长的合约，隐含波动率的变化范围越小，到期时间越短的合约，隐含波动率变化范围越大。通过比较当前合约的隐含波动率与波动率圆锥的分位数值可以判断当前隐含波动率处于什么水平，从而给出一个“概率”上的高低判断。

【今日建议】（内部观点仅供参考，不作为具体品种操作建议）
1、短线方向依然扑朔迷离，并非末日轮都有机会，除了小仓位赌一赌方向，并不适宜跟随情绪躁动，看不准的时候不妨冷眼旁观。科创板没有带来预期的火爆和不理性，这是监管层面希望的，却是赌徒不希望的，50没有被带动起来也就比较好理解，谨慎行动。
2、如周三继续窄幅震荡，可以考虑做做捡烟蒂策略，但是今日波动率已经大幅下降，捡烟蒂的收益受到的影响也较大，一定要控制好仓位和gamma风险。

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