达达看市2018第44期（2018/11/19）

后市分析

上周上证指数和深证成指分别上涨3.09%和5.41%，两市日均成交总额4171.6亿元，相比上周日均成交3234.7亿元大幅增加，显示大盘反弹之下，市场交投活跃，量价齐升。

截至11月15日，经历了上周的反弹后，两市融资融券余额均增加，显示股市反弹过程中多头的信心有所增强，而空头继续坚持看空，在两市目前的点位，多空双方的分歧有所增大。

数据来源：Wind咨询

主要数据：

中国10月M2同比增8%，预期8.4%，前值8.3%；新增人民币贷款6970亿元，创2017年12月以来最低，预期9000亿元，前值13800亿元。中国10月社会融资规模增量7288亿元，创2016年7月以来新低，预期1.3万亿元，前值2.21万亿元。
10月规模以上工业增加值同比增5.9%，前值5.8%，环比增0.48%。

1-10月份，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。

统计局：10月全国城镇调查失业率为4.9%，与上月和上年同月均持平。

统计局：1-10月基础设施投资在年内出现了首次增速回升。

上述数据中，10月M2增速不及预期、新增人民币贷款几乎腰斩、社融规模更是大幅下降，10月规模以上工业增加值增速不足6%，低于GDP增速，显示宏观经济面临的压力非常大，在此情况下政府出台一系列扶持民营企业的政策是正确且必要的。目前股市面临的则是承受下行压力的宏观经济导致的悲观预期和政府各种经济支持政策带来的乐观预期之间的矛盾。在两种不同预期下，股市难以走出流畅的趋势性行情。

政府工作：

经济参考报头版评论称，本轮减税被寄予厚望，也是众望所归，应该以更大的决心、更大的力度去推进。施工图已浮现，“开工”还需加把劲。

“十三五”后三年，基础设施建设任务仍然艰巨，发改委将严格按照国办101号文件要求和任务分工，加大资金筹措力度，调动民间投资积极性，聚焦精准补短板。

央行召开金融机构货币信贷形势分析座谈会。易纲指出，针对部分企业仍面临的融资难、融资贵问题，金融部门要主动担当，合理规划信贷投放的节奏和力度。

发改委：健全新型城镇化建设投融资机制，在债务风险可控前提下，保持有效投资力度和精准性，健全地方债券发行管理制度，补齐外部性强的城市设施软硬短板；引导非公有制企业进入特许经营领域，优化政府与社会资本合作（PPP）模式，推动形成市场化可持续的城市建设投入运营机制。

商务部：11月1日中美两国元首通话后，双方经贸领域高层接触已经恢复，同时，工作团队正在保持密切接触，以认真落实两国元首通话达成的共识。

在推出一系列政策后，政府未来工作的重点逐步转移至政策的实施和执行，政策对于经济的提振作用将逐步体现，而股市将大概率提前反映对未来经济的乐观预期。

中美贸易战双方的已执行和将执行措施均已明朗，短期对市场预期的冲击有限，而中美恢复经贸领域的高层接触对市场预期的影响利多大于利空。

鉴于上周股市量价齐升，短期内市场消息偏利多，且股市上涨形态尚未被打破，因此未来仍将维持反弹。

综合上述分析，达达预计，本周股市将继续反弹。上证50指数的波动区间为：2410-2510。
上证50
上涨阻力区域
下跌阻力区域
周一（11月19日）
2467-2469
2421-2423
周二（11月20日）
2500-2503
2398-2400
周三（11月21日）
2527-2530
2440-2442

后市期权策略推荐
由于本周市场展望为看涨，因此本周推荐期权策略如下：
1. 卖出11月行权价2.50的认沽期权，买入11月行权价2.40的认沽期权
2. 买入11月行权价2.50的认购期权，卖出11月行权价2.60的认购期权
3. 卖出12月行权价2.50的认沽期权

免责声明
在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测仅供参考，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人做出邀请。