天然气期货大跌！欧洲能源危机解除？

当地时间 10 月 24 日，欧洲天然气期货主力合约出现大跌，个别合约一度跌到负值，跌至-15.78 欧元，为有史以来的最低价格。

价格降至负数，意味着天然气生产商得花钱，请人把天然气从他们手中拿走。不仅欧洲天然气的价格跌成了负值，美国德州天然气价格，也跌至每百万英热单位-2美元左右。这是自 2020 年以来首次。如果该地区天然气价格继续下跌至 0 元以下，那么当地的能源生产商们，就会开始通过燃烧等方式消耗掉过剩的天然气。当然他们也可以把天然气免费送人，同时向对方支付运费。整体来看，原本供不应求的天然气似乎一夜之间变成了供应过剩。
对于天然气的价格负值，很多人说又一次见证了历史。但其实这种现象也不算非常特别，在能源历史上，多个国家的市场就出现过多次，远的不说。就拿国内投资者都熟知的原油宝事件举例。

2020年，由于原油期货价格跌至负数，中行 6 万多原油宝客户不仅损失了 42 亿保证金，还倒欠银行58个亿。这件事也第一次让国内投资者知道，原油期货价格不仅会下降，甚至还会跌至负数。
很多人觉得这里面有阴谋，是华尔街利用漏洞针对中国投资者的一次围剿。其实资本市场本就是血雨腥风，刀尖跳舞，没有阴谋诡计，那才叫奇怪，被人抓住致命弱点一击即中，也没什么好说的。
而且能源价格为负数，也有其合理性。比如 2015 年，美国南加州居民发现，自己的用电价格居然是负数的。此时用电不仅不要钱，反而会得到电力公司的补偿。背后的原因就是当地太阳能和风能充足。当这两者发电量大的时候，电力由于很难储存，必须用掉，否则只能停掉发电机组。而暂停发电机组技术成本很高。因此电力公司不得不付钱给居民，让他们帮助把电用掉，以保持机组正常运行。
负电价在历史上并不罕见，英国和德国、荷兰等国家也都出现过。电力价格为负。基本原理是因为电的储存成本很高，这个道理在原油宝事件上也适用。当时的情况是原油需求剧烈下降的同时，原油库存偏高，将达到极限，仓储满了，多方没地方接收，就没办法买进。这些原油没地方卸货也没办法卖出，整个流通环节出现梗阻，价格自然掉头向下。这时如果在期货交易市场中，多方投机者没能及时移仓换月，留下破绽，空方投机者看到暴赚的机会。必然一窝蜂轧多。
逼仓态度一形成，当月的交割价崩盘，打成负价也不是不可能。不仅石油，天然气更是如此，其主要的成本就是其仓储成本以及运输成本。从储存方面看，天然气由于其物理性质，不能像石油那样大规模的长久储存。而从运输方面来看，天然气的运输方式主要有两种，一个是管道运输，另一个是航运输送。

原本欧洲天然气供应高度依赖俄罗斯管道器，但由于俄乌开战，从今年 3 月开始，俄气加速退出欧洲市场，造成欧能源价格剧烈上涨。为缓解能源危机，9月以来欧洲多管齐下，大力增加天然气采买。目前欧洲地区的天然气，主要依靠航运来供应。
可以看到，目前全球液化天然气航运市场异常火爆，发运量明显高于近三年的平均水平，大批液化天然气游轮已涌向欧洲。在经历大批高价采购后，欧洲天然气库存已接近存储上线。根据欧洲天然气基础设施协会的数据。

截至 10 月 24 日，欧盟整体天然气储气率为 93.61% 第一大经济体德国的储气率，更是攀升至97.5%。所以，和原油宝事件相似，天然气价格低至负数，主要与当地接受能力见顶有关。此外，欧洲目前的暖冬，也使得需求更加恶化，除非寒潮来临，否则欧洲政府不会大规模开启库存天然气使用。
但欧洲能源危机是否解除了呢？实话说并没有。目前卡塔尔等地的气源建设进展缓慢，预计到 2025 年以后才能进入投产期。同时现有的储存设施，即使装满了也一样存在缺口，再是新的仓储建设也不可能一蹴而就。所以即便低价，欧政府也没办法吃进，天然气缺口依旧存在。而且，大宗商品实际供需方，一般走的都是长期协议价，跟期货市场短期价格波动基本隔离。可以预见的是，欧洲天然气新的稳定价格，在继续排除俄气的情况下，一定比俄乌开战之前高得多，这是毫无疑问的。
而且，当前正在持续的拉尼娜事件，预计将在今年冬季延续。所以虽然欧洲目前处于暖冬之中，但仍然不排除接下来会遭遇寒冬。欧洲中期天气预报中心称，欧洲 12 月出现寒潮的可能性还是非常高的。一旦拉尼娜再度发威，欧洲对天然气的需求不排除超出预期。
过去 5 年，欧洲天然气旺季需求较淡季平均高出约76%，届时欧洲天然气需求量很可能出现暴增。所以目前欧盟和俄罗斯双方依旧还处于焦灼对峙的状态，都在煎熬中。
至于俄乌战局，目前的新闻主要还是场外博弈。近期，俄罗斯突然指出，乌克兰军队有可能选择在乌控区实施脏弹攻击。

根据俄罗斯卫星通讯社报道，在某些西方国家的支持下，乌克兰政府已经秘密开始了脏弹的制造工作。俄罗斯认为，乌方可能会通过在乌控区引爆脏弹的行为嫁祸给俄罗斯，在全世界范围内引发新一轮反俄浪潮，为北约进一步扩大战争提供借口。
俄罗斯这么说究竟是确有其事，还是另有目的？首先我们要了解，脏弹又称放射性炸弹，是一种大范围传播放射性物质的武器。它引爆传统的爆炸物如黄色炸药等，通过巨大的爆炸力将内涵的放射性物质，抛射散布到空气中，造成相当于核放射性的尘埃污染，形成灾难性生态破坏。与传统核武器不同，脏弹不产生核爆炸，但其引起的放射性颗粒传播，会对人体造成伤害。所以，使用脏弹的目的是用放射性物质污染周围的区域，并制造恐慌情绪。
所以乌克兰真用了脏弹，其后果是什么呢？首先国际社会的支持力度起码得减半。更重要的是这很可能引出俄罗斯的战术核武，毕竟脏弹就是核武器的一种，只是没有裂变反应而已。但就现在双方战场态势，乌克兰并没有到要用脏弹的地步，收益不高，后果严重。乌克兰为什么要这样做？就为了嫁祸俄罗斯嘛？反倒是俄罗斯，核武一直都是他的备选项。现在指责乌克兰打算使用脏弹，怕不是为将来可能的事情做铺垫。
在俄乌战场上，过去 24 小时各条战线都有地面交火，但具体战况双方至今守口如瓶。目前没有确切消息证明双方战线有明显变化，还得等进一步的确认。