美国面面观：说不尽的华尔街：华尔街喝醉了，可是谁给的酒？(上)

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（思进注：各类“美国衰败了”的文章很多，有些分析是事实的陈述、逻辑自洽；不过，有些判断则可能失之偏颇（如最近因涉非法吸储被捕的某“财经大V”的一系列文章）。恰好我和庞忠甲先生在10年前合著的《美国凭什么》（2012年出版）介绍了美国的经济、科技、军事、教育、营商、民生等方方面面，现在看来并不过时。那就从4月2日开始，特选摘部分内容，和大家分享……）

4-3-9 华尔街喝醉了，可是谁给的酒？
华尔街主导全球最大的的资本市场，帮助数以万计的企业上市融资、成功兼并，为广大投资者管理财富，建立了顺畅的金融交易环境；创立了众多创业风险基金，激励了科学技术的发展，从而推进了美国和全球经济的发展。然而，归根到底，华尔街最重要的职能是募集和配置资本，服务于实体经济；任何时候脱离甚至背离了这个目的，就会走向历史的反面，甚至失去了存在的根本意义。
都是虚拟经济惹的祸。但不能否定虚拟经济，全球化市场经济时代的实体经济离不开虚拟经济。
如果没有虚拟经济的适当资本运作，现代实体经济的发展就可能停滞，甚至夭折。资本运作具有资本优化配置的功能。化解贫富不均的矛盾，构建和谐社会，都需要通过资本运作，使所有的人都有公平机会，获得资金和发展自我的机会。上世纪六十年代以还，美国依靠空前规模的资本运作，为新兴科技产业提供了充足的创投资金，并借助证券市场的蓬勃发展，支持高科技产业获得持续发展的资金，成全讯息革命异军突起，美国得以稳居世界“超级强国”地位；都清楚地证明了善用“虚拟经济”的重要性。但是虚拟经济一旦脱离实体经济，就失去了存在的本来意义，必然会走上歧途，反过来干扰和危害实体经济。
虚拟经济有很大的投机性。投机不等于坏事。投机行为在市场经济中有其独特的功能，可以活跃市场，有助于价格的表现，促进市场均衡化，从而实现资源优化配置的目标。投资理论和实际操作中，没有任何证券市场不存在投机行为。可是作为一个成熟的证券市场，决不可能为投机而存在。如果投机行为在市场上占了主导地位，“泡沫经济”就如影随形而起，往往先是价格猛烈飙升，最终急剧泻落，甚至导致市场崩盘，对宏观经济危害极大。“过犹不及”是也。
今天，美国经历了大萧条后最大的经济危机和最严重的经济衰退之后，正处于二战后最疲弱的，也是节奏缓慢的一次经济复苏期；但若不能实现重大的经济结构调整，不能及时回归金融定义本位、重振实体经济强势、跳出钱滚钱的泡沫天地怪圈，新的危机和衰退可能接踵而至。
本轮金融危机显示，华尔街走上了歧途，背离了实体经济，撒下了虚拟经济的漫天大网，乃至套牢了整个世界，闯下了弥天大祸。愤怒的人们将华尔街比拟为经济恶棍、金融毒瘤。有人说华尔街喝醉了、投机者喝醉了，所有人都喝得酩酊大醉，但我们不妨追问一句：谁给的酒？
我们仔细整理一下思路。可以发现这场危机的真正来源原来是政府。政府不仅一手制造房地产的泡沫，而且早就自我放弃了对华尔街的监管能力。而市场上的所有参与者都是为了利益在追逐。为利益而追逐本来就是市场的本性，其实无可厚非。
诚如《伟大的博弈》一书作者约翰.戈登所说，“在华尔街的这个伟大的博弈场中的博弈者，过去是，现在还是，既伟大又渺小，既高贵又卑贱，既聪慧又愚蠢，既自私又慷慨－他们都是，也永远是普通人。”
金融市场的有效运作，首先是以人类本能的利己之心为基础。正是人类强烈的赚钱欲望，才使一批批投资人愿意承担风险，积极参与交易活动，从而为金融市场提供流动性；但若任凭利己本性趋于极端，就不免自私贪婪而走向犯罪，这种必然的倾向性可谓人人与生俱来背负一世的“原罪”。杰斐逊主义者因此憎恶金融市场的投机活动，并且把这归咎于汉密尔顿的错误政策；他把投机客聚集的纽约称为“人类本性堕落的大阴沟”。
拥有天赋特秉灵性创造能力的人类，悟出了利他之心（公众利益）的调控作用的必要性，于是产生了唯“万物之灵”独有的道德观。历史经验证明，道德力量立足于自觉性，但自私贪婪的倾向性，或者说魔鬼撒旦的诱惑力如此之大，非常容易把高贵却脆弱的自觉性打翻在地，变得一文不值。
光靠自觉性是万万不够的。为了保障道德力量的有效性，必须建立一种有效的制衡机制。特别是对付有财有势的权力阶层，他们自律能力几乎总是同权力的增长成反比。
如果说“美国精神”体现了利己与利他互相调谐的高明之道，成为美国成功崛起的深层原因，那么“权力制衡”就是她的忠实守护神。
人们曾经盛赞华尔街的自律表现。最早为华尔街建立游戏规则的不是政府，而是经纪人自身。但一味依靠华尔街自己建立规则，特别是显然于己不利的规则，是一种不负责任、脱离实际的荒唐观念。（待续）
2011年10月写于纽约哈德逊河畔
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期权匿名回答 · 2021-12-16 21:41:36

华尔街主导全球最大的的资本市场，帮助数以万计的企业上市融资、成功兼并，为广大投资者管理财富，建立了顺畅的金融交易环境；创立了众多创业风险基金，激励了科学技术的发展，从而推进了美国和全球经济的发展。然而，归根到底，华尔街最重要的职能是募集和配置资本，服务于实体经济；任何时候脱离甚至背离了这个目的，就会走向历史的反面，甚至失去了存在的根本意义。

期权匿名回答 · 2021-12-16 21:41:55

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