私募证券基金，好做吗？

证券基金，是金融行业中最市场化、最透明化的行当。这种行业特性及人的短期视野弊端，使得投资者变成极端现实主义者——业绩好、客户就慕名而来，业绩不好、客户就弃你而去。

年后至今，不少朋友跟我们接触，就是因为我们的业绩在震荡剧烈的市场中经受住了考验，并取得了不俗的成绩。

对客户和朋友的问题我们有问必答，因为基金行当的本质就是卖产品和卖理念——要接受客户的各种盘问。

但让我们意外的是，有些客户和朋友看到我们这些成绩后，感觉不过瘾，想自己下场操练。这确实让我们有些意外，可能因为最近一年行情不错，自我感觉就会很好。

看来股市30年，市场成长最好的，还是源源不断的“韭菜”。

1、大部分投资者对自己的投资能力会有过高估计。

中国股民有1.8亿，盈利结构1赚1平8亏大家是清楚的。但对基金经理这个群体，大部分人则没有清晰的认识。
A股的公私募基金经理一共有2.05万人（公募2500人，私募1.8万人），整体业绩比股民好太多，70%都能盈利，且36%的基金经理能做到5年年化业绩在10%以上。

（以上是公募基金数据，私募基金的透明化程度较低，5年年化收益超过10%的比例也基本相当）

所以，在挣钱能力这一点上，大部分投资人肯定是高估了自己的水平，不要以为自己偶尔炒股赚了点钱，就可以去当“基金经理”替别人管钱。其实，从股民到基金经理，赚钱的概率有7倍的差距——这是一个很难跨越的鸿沟。

实际上，基金行业内的普遍看法是，如果你没有在投资上做够10年且赚取10倍收益，就不要轻易发基金——因为你的投资能力没有得到验证。

2、钱，不是成立基金管理公司的关键，“人才”才是，而且现在人才成本极高！

5年前，成立一家私募基金管理公司只需要1000万“注册资金”（实缴资本更低），随便凑几个人找块场地就可以上场了。
现在不是了，协会要求新成立的私募基金管理公司，得有符合资格要求的基金经理和有合规风控负责人。“钱和场地”现在不是大问题，“人才”成了大瓶颈。

就以河南为例，想凑齐1-2名“有业绩”的基金经理和1名“合资格”的合规风控负责人（法律背景和做过金融机构风控工作），已经不太容易了（当然，是找真正的人才，而不是凑数）。而如果你没有这些人才协会就不给你备案，协会不给你备案你就开展不了业务。

而且即使凑齐了，但你本人投资能力及领导能力不行，你也指挥不动这帮人才：基金经理已经有业绩有钱了，风控负责人也有漂亮履历了，为啥还要到你一家新机构给你工作啊？你能提供什么更好的资源支持呢？

3、私募基金管理公司，80%都不盈利，都在苦苦挣扎。

私募基金，国内不披露规模和持仓数据，数据不充分没法系统分析。但我们可以从公募基金的现状中管中窥豹：165家公募基金中，头部的易方达管理规模是1.4万亿，腰部的浙商基金是300亿，尾部的兴华基金则只有区区4300万。可以说80名以外的基金公司，基本都是亏损的（易方达剔除货币基金、指数基金后在管规模8052亿，收入92亿，盈利则只有27亿）。

公募基金公司，有政府的稀缺拍照（一张牌照估计值3-5个亿），有股东的资金支持（都很有钱），有广阔的展业平台资源，但仍有50%没法盈利，是什么原因呢？

主要是4个方面：没有完善的投研体系（即系统化的投资方法论），导致投资业绩达不到中游靠上水平；没有充分的投研渠道支持（即先进的投研工具，大家可以看看我们之前写的一篇文章——“资本市场中的信息差”），导致投资业绩达不到顶流；没有完善的营销渠道，导致即使基金业绩好也募不到多少钱；而且基金公司运营成本极高，管理费的70%（或更高）都被渠道拿走了，管理费中剩下的30%根本不够养内部养投研和渠道团队。

而且如果说公募基金公司是二八分化，私募基金公司则更是一九分化。就拿河南本地来说，5年前超赢、东达、豫鹰等还比较红火，现在则基本都已沉沦。而私募排排网中搜到的河南百余家私募证券基金公司，现在70%都处于无产品公示、产品严重亏损或产品业绩大幅延期公示状态。

所以，私募证券基金一时收益巨大，风光无两，或者一阵规模暴棚，光环耀眼，都不是行业常态——正如你不能拿头部明星杨幂的收入，说演艺圈整个行业都很暴利。分化才是高度市场化行业的常态，怎么确保自己站在行业前列才是在基金行业生存的关键！