终于定了！首只Reits基金28日发售！要不要买、怎么买，你要的细节都在这里！

一、个人投资者的配售比例最高只有25%，有可能“比例配售”

首批9单基础设施公募REITs募集规模合计达到300亿元，而作为首批之一的中航首钢生物Reits基金预计发行规模不到14亿，占比不到5%，也是9单募集金额最少的。

从产品设计来看，基础设施公募REITs仍然主要面向的是战略投资者和机构投资者；如下图可以看出剩给个人投资者的配售比例最高只有25%（约1.2亿）；不少投资者对首批REITs产品的热情较高，因此业内也有人士预期可能会出现超募的情况，类似于新股打新，或许会出现“比例配售”。

二、中航首钢生物Reits底层项目如何

1、具有行业壁垒，项目底层资产现金流稳定

首钢生物质项目主营生活垃圾处置及焚烧发电、餐厨垃圾收运处置，主要客户为北京市城管委、国网北京电力公司、门头沟区城管委、石景山区城管委等事业单位，主要收入由北京市财政支付，收入确定性较高，底层现金流持续、稳定。 2019年度，项目公司营业收入同比增长9.9%，净利润同比增长28.92%。

2、集团自持比例高，彰显对资产信心

首钢集团承诺在本Reits项目存续期内，集团主体自持产品份额不低于34%，提现了对底层资产未来运营情况和产品收益的高度信心。

3、估值有优势，让利投资者

这个项目基础资产估值未考虑未来增长性，且未来现金流预测条件谨慎，估值保守；一定程度上提升了投资人收益率实现的可靠性。

4、设计了偿付机制，保证了现金安全垫

项目公司运营收入在监管账户归集后，投资人的分红偿付顺序优先于运营管理服务费及其他费用。通过现金流分配顺序安排，保证了投资人现金流安全垫。

当然也存在不足之处，该REITs目前由首钢集团下属子公司北京首钢生态科技有限公司担任运营管理机构，运营管理机构第三方化难度依然较大，这也限制了该类REITs未来大规模扩展。

总体来看，中航首钢生物Reits是当下比较优质长期投资品种。

三、怎么买中航Reits基金

中航Reits基金定于28日发行，当日才能买。具体购买流程，这里以头部券商HT为例来演示具体操作流，打开涨乐财富通-交易-场内基金-买入，输入对应代码按照提示操作即可。

根据中航Reits产品的询价公告，询价区间在12-14元/份区间；也就是说，认购1000份，至少要准备1.2万元以上。