期权知识|期权策略合集

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期权知识

——期权策略合集

单腿策略

概念
就是买入或者卖出一种认购或是认沽期权策略。
单腿策略数量
买入和卖出有两种，认购和认沽有两种，所以单腿策略一共有四种：

买入开仓
卖出开仓
认购期权
买入认购
卖出认购
认沽期权
买入认沽
卖出认沽
买入认购和卖出认沽是看涨策略；买入认沽和卖出认购是看跌策略。
如何了解开仓头寸
买入开仓：买入期权合约建立头寸。
两种方式了解头寸：1、卖出平仓2、持有到期。
卖出开仓：卖出期权合约建立头寸。
两种方式解决头寸：1、买入平仓2、持有到期。
牢记：买入的反义词是卖出，开仓的反义词是平仓。所以，买入开仓的了解方式是卖出平仓。
单腿策略的适用步骤：

步骤

第一步

是看涨还是看跌

第二步

选择策略

第三步

开仓

第四步

了结
单腿策略字诀：
看涨买认购，看跌买认沽；
不看涨卖认购，不看跌卖认沽。
各策略的比较

①买入认购期权合约：最大损失权利金，标的价格上涨潜在收益无限。
盈亏平衡=行权价格+权利金
②买入认沽期权合约：最大损失权利金，标的价格下跌潜在收益无限。
盈亏平衡=行权价格-权利金
③卖出认购期权合约：最大收益权利金，标的价格上涨潜在无限亏损。
盈亏平衡点=行权价+权利金
④卖出认沽期权合约：最大收益权利金，标的价格下跌潜在无限亏损。
盈亏平衡点=行权价-权利金

保险策略

概念
一种是所持有证券标的或买入证券标时，购入认沽期权合约，锁定卖出价格，控制标的证券价格下跌风险。另一种是卖出所持有证券标的，购入认购期权合约，锁定买入价，控制标的卖出而上涨的损失。
保险策略需要的注意事项
（1）对长期看好的标的进行保险。如果标的不涨，平平庸庸，就没有必要上保险，因为买期权的权利金会拉低持有标的的收益的。
（2）选择适合的行权价格。对于认沽期权，行权价越低，权利金越低，安全系数越低，行权价格越高，权利金越高，安全系数越高。所以，安全系数与权利金根据自己能够承受的范围之内。
（3）持有保险策略的时间最好与所持有标的的时间相符。如果无法确定所持有标的的时间，就选择近期的保险策略，然后再考虑是否进行展期。
保险策略盈亏分析
（1）怕证券标的下跌，买入认沽期权。
最大损失=买入标的价格+权利金-执行价格
盈亏平衡点=买入标的证券价格+权利金

领口策略

领口策略的由来
虽然保险策略可以锁定证券的最大损失，但是由于购买认沽期权的权利金依然可以拉低标的证券的收益，因为此时可以选用领口策略降低保险策略的成本。
如何操作
在持有保险策略的同时再卖出一份认购合约，用得到的权利金降低整个策略的成本。就是持有标的时，买入一个认沽期权，再卖出一份认购期权。
领口策略盈亏分析
最大损失=（标的证券购买价格-认沽期权执行价）+（认沽期权权利金-认购期权权利金）
盈亏平衡点=购买标的证券价格+认沽期权权利金-认购期权权利金
最大收益=（认购期权行权价-标的证券购买价）+（认购期权权利金-认沽期权权利金）

备兑开仓策略

备兑开仓有哪些好处？
增强收益，降低持仓成本。
案例
A持有上汽集团12.8元购入5000股，经过观察赶紧上期会有小涨但不会大涨。所以，A认为当上汽集团买股到达14月卖出符合自己的心里结尾，那么A卖出一份行权价格以14元每股的认购期权。
获得的权利金属于降低了持仓成本，而且如果一旦被行权还可以以自己的心里价位卖出。
备兑开仓的优点。
（1）可以获得权利金
（2）降低盈亏平衡点
（3）因为是因所持有的证券作为担保，所以不需要保证金的问题，也就不需要每日都盯市。
备兑开仓的缺点
（1）股价上涨，策略向上收益有限。
（2）股价下跌，仍然承担标的下行风险。
备兑开仓的盈亏分析
最大损失=标的证券买入成本-权利金
盈亏平衡点=标的证券买入成本-权利金
最大收益=权利金+认购期权行权价-标的证券买入成本

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