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《金融市场基础知识》第三章第三节（6）
1学习目标
做市商交易的基本概念与特征
2考点速记
1.做市商交易的基本概念
做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。买卖双方不需等待交易对手出现，只要有做市商出面承担交易对手方即可达成交易。
从证券交易价格的决定特点划分，有指令驱动和报价驱动。
指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。证券交易价格是由买方订单和卖方订单共同驱动的。
报价驱动市场是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券双向报价。
2.做市商交易的特征
（1）维持市场流动性，满足投资者投资需求。
（2）有效稳定市场价格，增强市场稳定性。
（3）具有价格发现的功能，有助于发现和提升企业价值。
（4）能够增强市场的透明度。
（5）受到严格监管。
3同步自测
1.做市商在其所报的价位上，接受投资者的买卖要求，以（）与投资者交易。
A. 客户资金
B. 客户证券
C. 自有资金或证券
D. 借入的资金或证券
【答案】C
【解析】做市商是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的独立证券经营法人作为特许交易商，不断向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

2.报价驱动市场是一种连续交易商市场，或称（）。
A.做市商市场
B.订单驱动市场
C.经纪商市场
D.竞价市场
【答案】A
【解析】报价驱动市场是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。