期货CTA的剑宗与气宗

上篇文章发了之后有读者问，买了两家公司的CTA产品，结果却大不相同，有一只反而回撤了不少。到底是为啥？

具体产品名称就不说了。但显然，最近CTA表现好的，要么是做商品期货趋势策略的，在大宗上赚了个美滋滋。但如果是主做股指的，基本上已经好几个月没啥业绩了。
除了投资品类之外，持仓周期也是个很重要的因素。现在期货根据持仓周期大概三种策略，高频，趋势跟踪，基本面。
日内高频其实也是趋势的一种，只是更加的超短线。好比是小李飞刀，吃短期趋势，赚的是短期波动。讲究的是快，散户越活跃，韭菜越好割。如果韭菜熄火，行情四平八稳让人恹恹欲睡，那高频基本上没得玩。
趋势跟踪一般来说一两周到一两月不等，吃掉一个中级行情的大段。趋势跟踪好比独孤九剑，找准机会持续进攻，意气澎湃。笑傲江湖里，风清扬给令狐冲传授的时候说，“独孤九剑，有进无退！招招都是进攻，攻敌之不得不守，自己当然不用守了”。差可比拟。
而基本面的策略，基本上依赖于比较丰富的研究团队，甚至有产业链的实际参与。可以说上知天文下知地理，从而去判断商品更长周期的机会与风险。基本面策略可比为少林易筋经，讲究的是天长日久，练就得内力深厚。
这样一来呢，中短期的策略，不管是高频还是趋势跟踪，应该说会更依赖机器算法和量化模型。尤其是高频，除了建模之外人为参与的成分更少。这二者可以算是期货CTA的剑宗。
而长周期的基本面策略，更像是宏观上的大棋推演，依赖于人的厚重功力，也就更侧重于研究团队的长期建设与积累。算得上是CTA的气宗。
当然了，目前市面上的CTA，主流还是剑宗。一方面市场收益预期本身偏于短期化，二来看起来似乎门槛更高，但本质上不管是高频还是趋势，实际上并不需要对商品领域，甚至不需要太丰富的金融背景。反而这几年呢，计算机、统计学甚至生物物理方面的专业背景，在CTA剑宗领域的选手更多。
至于剑宗气宗谁更好，这其实要看你的资金是多久的投资周期。管它剑宗气宗，能赚钱就是好策略。
欢迎加微信私聊切磋~