认沽期权

什么是认沽期权？

认沽期权的定义：

认沽期权，又被叫做“看跌期权”，指买方有权根据约定，在规定期限(如到期日)，向期权卖方以约定价格（行权价）卖出指定数量的标的证券(如股票或ETF)；

而认沽期权卖方在买方要求行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。其中，买方享有卖出选择权。

买入认沽期权（看跌期权）的定义为：当投资者预期标的证券价格将下降，可以选择买入看跌期权。

举个例子，小张手里有套房，现价200万，因看到泡沫严重，市场环境也不好，担心房价最近会大跌。若现在直接以200万卖出，又担心卖出后立马又出现上涨，就再也买不回来了.

于是，小张找到房地产中介签了个合同，约定一年后不管房价跌到多少，小张都能以200万的价格把房子卖给房地产中介。

同样，小张得为这个权利支付2万元的合约费（权利金）。

未来会出现两种情况：

1.一年后房价大跌，小张有权利以200万价格卖出这套房子。

2.如果一年后房价大涨，小张可选择直接放弃履行合约，2万元的合约费不会退还，而小张直接以现价出售房子，即使损失了合约费，总体也比履约要赚的多。

对于小张来说，他最大的损失就是2万元的合约费，但他对冲了房价下跌的风险。

小张的行为叫买入看跌期权，他的最大损失就是前面说的合约费，若明年房价如果高于200万，他就不会履行这个合约，此时选择自己按市价卖房更划算。

只有明年房价跌破198万，小张才是赚钱的，因为他有2万元的固定的合约费支出。如果明年房价只跌到199万，虽然小张可以用200万卖出房子，但如果加上2万元的合约费，其实他这笔合约还是亏钱的。

所以，买入看跌期权的盈亏平衡点=行权价格-权利金。（手续费暂时忽略不计）