【期权】市场小幅反弹，隐含波动率仍处高位——期权周报（联系人：祝涛）

1、金融期权市场表现
金融期权方面，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权成交活跃度明显回落，上周日均成交量为260.87万张，较前周减少34.47%，其中认购期权成交量要高于认沽期权，认沽-认购成交比为0.78，相对前周有所下降，现处于历史中等水平。上周认沽-认购持仓比为0.68，较前周有一定提升，该指标现处于历史较低水平。综合50ETF期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪较为中性。
沪深300期权方面，华泰柏瑞300ETF期权成交活跃度最高，日均成交199.08万张，成交额20.40亿元；沪深300股指期权日均成交4.00万张，成交额4.26亿元；嘉实300ETF期权日均成交33.30万张，成交额3.69亿元，总体成交活跃度均出现下滑。综合沪深300期权的成交及持仓信息来看，目前投资者情绪同样较为中性。
波动率方面，目前50ETF期权波动率指数为32.54，沪深300期权波动率指数分别为34.59、35.62和35.73，相对前周均变化不大；目前50ETF期权偏度指数为100.54，沪深300期权偏度指数分别为103.02、101.67和101.10，总体有所提升，但仍处相对低位。总体而言，投资者对后市的波动预期仍然较高，尾部风险预期稍有增加。
2、商品期权市场表现
商品期权方面，上周成交活跃度提升幅度较高的是PTA期权，成交量涨幅为31.38%；持仓量提升幅度较高的也是PTA期权，涨幅为21.13%。
综合成交和持仓信息来看，投资者对白糖、沪铜、玉米、橡胶、铁矿石期货后市走势态度较为乐观，对棉花、PTA、黄金期货后市走势态度较为中性，对豆粕、菜粕、甲醇期货后市走势态度较为谨慎。
3、场外期权市场
截止到2020年3月22日，通过中证报价系统累计交易的场外衍生品共计10279笔，累计初始名义本金1371.94亿元，其中场外期权累计成交7975笔，累计初始名义本金1038.79亿元，较前周增加0.92亿元，增幅有所回落。权益类场外衍生品交易活跃度最高，累计初始名义本金1173.14亿元，占比85.51%，黄金场外衍生品累计初始名义本金78.73亿元，占比5.74%。
4、风险提示
突发事件造成市场剧烈波动的风险。

以上内容来源于渤海证券研究所2020年3月30日《渤海证券研究所晨会纪要》
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